鄧通，
2025年12月2日，據(jù)《日經(jīng)新聞》報道，電子游戲和科技巨頭索尼集團計劃明年發(fā)行一種以美元計價的穩(wěn)定幣，用于在其數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)內購買游戲和動漫。
日本也有相關的穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，但索尼為何不在日本發(fā)穩(wěn)定幣，而選擇了美國？
一、索尼的穩(wěn)定幣在哪發(fā)行？
由于美國今年早些時候通過了《GENIUS 法案》 ，因此美國是一個很好的選項。此前，索尼旗下銀行部門索尼銀行于10月份提交了申請，希望獲得美國國家銀行牌照。該牌照將允許其子公司的信托銀行從事“涉及加密貨幣的某些特定活動”。
據(jù)10月份的報道，這家銀行將作為一家信托公司在美國運營，并提供加密貨幣服務，包括發(fā)行美元支持的穩(wěn)定幣、為客戶持有數(shù)字資產以及為關聯(lián)公司管理資產。
這款穩(wěn)定幣的目標客戶是美國客戶，美國客戶約占索尼集團海外銷售額的30%。該穩(wěn)定幣旨在與信用卡等現(xiàn)有支付方式配合使用，并有助于降低支付給卡組織的手續(xù)費。
目前，當玩家在 PlayStation（PlayStation屬于索尼互動娛樂公司） 上購買一款 60 美元的游戲時，索尼需要向信用卡公司支付手續(xù)費。而使用索尼自己的穩(wěn)定幣，這些費用將不復存在。節(jié)省下來的費用可能使玩家享受更低的價格，或者為索尼帶來更高的利潤。
對于 PlayStation 用戶而言，這些變化最初幾乎不會影響到他們。穩(wěn)定幣將與現(xiàn)有的支付方式并行運作，而不是完全取代它們。玩家可能會發(fā)現(xiàn)價格略有下降或交易處理速度加快，但基本的購買體驗保持不變。
隨著時間的推移，索尼可能會開發(fā)出更高級的功能。例如，完成游戲即可獲得穩(wěn)定幣獎勵，或者在購物時自動將傳統(tǒng)貨幣兌換成數(shù)字貨幣。該公司還可能創(chuàng)建跨平臺的忠誠度計劃，涵蓋游戲、電影和音樂服務。
索尼銀行已與穩(wěn)定幣公司Bastion達成合作，后者將為索尼穩(wěn)定幣提供基礎設施。Bastion 背后有大型加密貨幣交易所 Coinbase 的支持。索尼的投資部門也參與了 Bastion 的 1460 萬美元融資，表明雙方的合作不僅限于技術支持。
二、為何選擇美元穩(wěn)定幣？
從業(yè)務結構看，索尼的游戲、動漫等核心數(shù)字業(yè)務高度依賴美元區(qū)市場，除美國外，歐洲、東南亞等重點市場也以美元作為主流結算貨幣，發(fā)行美元穩(wěn)定幣可以最大程度上滿足業(yè)務需要，并且能避免日元穩(wěn)定幣帶來的跨境換匯成本。
從監(jiān)管環(huán)境而言，美國《穩(wěn)定幣法案》已明確儲備資產需為現(xiàn)金或短期國債，發(fā)行方需持牌運營，監(jiān)管標準清晰；而日本雖在2023年就已經(jīng)修訂《資金結算法》，允許發(fā)行穩(wěn)定幣，但強制要求與日元掛鉤且應用場景受限，靈活性遠低于美國市場。
具體而言，在《穩(wěn)定幣法案》監(jiān)管機制下，穩(wěn)定幣必須 100% 由現(xiàn)金或短期美國國債支撐；銀行、獲得聯(lián)邦或州級許可的非銀行支付機構等“合格機構”才能發(fā)行；沒有限制穩(wěn)定幣必須以美元為掛鉤對象。
《資金結算法》雖然使日本成為全球最早明確穩(wěn)定幣法律框架的國家之一，但另有其監(jiān)管邏輯。日本法律要求穩(wěn)定幣必須以日元 1:1 掛鉤，僅由“銀行、資金轉移機構、信托公司”等極少數(shù)主體發(fā)行；日本監(jiān)管認為穩(wěn)定幣應主要用于：日本國內小額支付、結算、受監(jiān)管金融服務場景，不鼓勵DeFi、跨境支付、加密交易、全球化流通用途。
因此，日本的穩(wěn)定幣監(jiān)管規(guī)則下，穩(wěn)定幣用途更為保守，不適用于諸如索尼這種巨頭企業(yè)。而美元穩(wěn)定幣參與主體更廣泛、使用場景更多，因此會獲得索尼青睞。
三、反對聲起
索尼的計劃遭到了傳統(tǒng)銀行的強烈反對。美國獨立社區(qū)銀行家協(xié)會（ICBA）已向聯(lián)邦監(jiān)管機構正式投訴，要求駁回索尼的申請。
該銀行集團認為，索尼的穩(wěn)定幣類似于銀行存款，卻無需遵守同樣的規(guī)則。傳統(tǒng)銀行必須購買聯(lián)邦保險并投資于當?shù)厣鐓^(qū)。而索尼的數(shù)字貨幣則繞過了這些要求，直接與銀行服務展開競爭。
ICBA還對索尼加密貨幣業(yè)務一旦失敗的后果表示擔憂。自1933年以來，聯(lián)邦監(jiān)管機構從未關閉過一家未投保的國民銀行。應對加密貨幣公司倒閉涉及諸多技術難題，可能導致客戶無法取回他們的資金。
監(jiān)管審查過程可能需要12到18個月。銀行業(yè)團體的公開反對可能會進一步延長這一時間。
四、結語
穩(wěn)定幣市場正不斷擴張，索尼的先發(fā)優(yōu)勢使其在塑造游戲領域數(shù)字支付方式方面占據(jù)了有利地位。其他巨頭是否會效仿，可能取決于索尼能否成功通過監(jiān)管審批流程，以及是否能在2026年獲得消費者的認可。
附：索尼在區(qū)塊鏈領域的其他探索
2021 年，索尼音樂參與 NFT 市場 MakersPlace 總額 3000 萬美元的 A 輪融資，開啟對 NFT 技術在音樂領域應用的早期探索。
2022 年 4 月，索尼子公司索尼網(wǎng)絡通信與軟件開發(fā)公司 Sun Asterisk 在新加坡成立合資 NFT 業(yè)務公司，索尼持股 70%，業(yè)務涵蓋 NFT 發(fā)行、游戲開發(fā)等多方面支持服務。同年，索尼正式推出 NFT 平臺 SNFT；索尼音樂與 Solana 生態(tài) NFT 平臺 Snowcrash 達成合作，計劃發(fā)行 Bob Dylan 等音樂人的系列 NFT，還為哥倫比亞唱片公司徽標提交 NFT 相關商標申請。
2023 年 8 月，索尼集團全資子公司 Quetta Web 收購運營加密貨幣交易服務平臺 WhaleFin 的 Amber Japan，為后續(xù)加密資產業(yè)務布局奠定基礎。9 月，索尼向區(qū)塊鏈技術公司 Startale Labs 注資 350 萬美元，雙方聯(lián)合成立合資子公司，聚焦區(qū)塊鏈技術研發(fā)，推進核心區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的前期開發(fā)工作。
2024 年 3 月，索尼銀行宣布計劃于夏季發(fā)布 NFT 管理應用 “Sony Bank CONNECT”，該應用可連接 NFT 平臺 SNFT，為用戶提供 NFT 相關特權與訪問服務。4 月，索尼銀行在 Polygon 區(qū)塊鏈上開展與法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定幣概念驗證，評估相關法律問題與應用可行性。7 月 1 日，此前收購的 Amber Japan 正式更名為 S.BLOX，作為索尼旗下的加密貨幣交易所，承擔傳統(tǒng)資產與 Web3 資產的橋梁作用。9 月，索尼正式推出公共區(qū)塊鏈 Soneium 的測試網(wǎng) “Soneium Minato”，同期推出 “Soneium Spark” 孵化項目；三星旗下創(chuàng)投基金 Samsung Next 宣布投資 Startale Labs，并參與該孵化計劃，形成日韓科技巨頭在區(qū)塊鏈賽道的聯(lián)手格局。此外，負責索尼區(qū)塊鏈業(yè)務的公司正式更名為索尼區(qū)塊解決方案實驗室。
2025 年 1 月，索尼通過旗下索尼區(qū)塊鏈解決方案實驗室推出以太坊 Layer2 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡 Soneium 主網(wǎng)，主網(wǎng)延續(xù)測試網(wǎng)技術規(guī)格，支持應用無縫遷移與真實加密資產支付；上線當天，索尼以 “知識產權保護” 為由封禁多個 Meme 幣項目。
索尼旗下多業(yè)務線與 Soneium 深度協(xié)同，索尼影視娛樂為特定平臺購買內容的用戶提供獨家訪問權，索尼音樂娛樂（法國）發(fā)行限量版 NFT，索尼音樂出版（日本）推出女團演出聯(lián)動 NFT 活動；同時與 Astar Network 深化合作，借助其技術與運營經(jīng)驗推進 Web3 生態(tài)擴張，ASTR 代幣成為 Soneium 核心資產。
索尼的粉絲們曾希望Soneium能吸引大量PlayStation游戲上線。然而，目前為止，索尼旗下沒有任何一款主流游戲系列在Soneium上發(fā)布加密游戲。但它已經(jīng)發(fā)展成為一個擁有NFT音樂合集和不斷增長的小型游戲庫的網(wǎng)絡，此外，它還曾與Square Enix現(xiàn)已關閉的加密游戲《 Symbiogenesis》進行過合作。
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