Strategy股票（納斯達克股票代碼：MSTR）在12月2日表現喜憂參半。此前，該公司確認，如果其市值凈值（mNAV）跌破1倍，將出售其持有的比特幣。

該股一度下跌超過 8%，觸及 149 美元的低點，隨后反彈，周一收于 171.5 美元。

然而，投資銀行和研究公司 Benchmark 的分析師將 MSTR 的目標股價上調至 705 美元，這意味著 183% 的上漲潛力。

Benchmark的股票研究分析師馬克·帕爾默在給客戶的一份報告中淡化了……MSTR擔憂尤其是那些與比特幣價格下跌和 82 億美元債務相關的交易。

他補充道：

“簡單來說，如果比特幣價格跌破 12700 美元并持續低迷，該公司將無法完全償還其約 82 億美元的未償可轉換債務。”

這意味著比特幣價格將暴跌 86%，從而重創 MSTR，但帕爾默表示，這種情況發生的可能性極低。

“雖然比特幣在其 17 年的歷史中多次出現過 80% 以上的跌幅，但我們認為，目前需要多種宏觀沖擊同時發生才能導致這樣的逆轉。”

12月，盡管面臨MSCI剔除風險和比特幣回調，只有Benchmark對MSTR給出了“強力買入”評級。另有13位分析師也給出了“適度買入”評級。等級.

來源：Market Beat

帕爾默表示，該股票具有“與比特幣掛鉤的自反性，使其擁有其他任何股票都無法比擬的上漲動力”。

戰略14.4億美元儲備的影響

戰略部門還宣布了一項14.4億美元儲備用于支付與優先股股息相關的義務，這些優先股用于籌集資金購買比特幣。

一些人稱贊這筆儲備金能為公司提供緩沖，避免其出售比特幣來償還債務。然而，由于這筆儲備金本身也是一筆貸款，另一些人則認為它存在問題。害怕整個MSTR生態系統可能很快就會崩潰。

批評人士認為，這種情況可能會拖垮比特幣乃至整個加密貨幣市場。事實上，彼得·希夫也持相同觀點。稱為這是“MSTR的終結”。

來源：X

Strategy公司會出售其持有的比特幣嗎？

然而，CryptoQuant 分析師 Carmelo Aleman 不同意 Schiff 的末日預言。

他突出顯示相對于其比特幣儲備而言，當前的 MSTR 水平被低估了（標記較低的 MSTR 價格區間），這一信號引發了 2022 年的反彈。

來源：CryptoQuant

市場關注點現在將轉移到 MSTR 的 mNAV（目前為 1.15 倍）以及該公司是否會出售其 65 萬枚比特幣。

在預測網站 Polymarket 上，賠率Strategy 預測比特幣在 2026 年年中拋售的幅度一度超過 40%，但在截稿時回落至 30% 以下。換句話說，發生這種情況的概率很低，但并非為零。

來源：Polymarket

最后想說的話

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