盡管市場回調且比特幣價格回升，華爾街券商伯恩斯坦仍堅持其對 Coinbase (COIN) 最為激進的評級，即“跑贏大盤”和 510 美元的目標價。比特幣$91?451,13波動性已經動搖了加密貨幣相關股票的市場情緒。
在周一由 Gautam Chhugani 領銜的分析師撰寫的一份報告中，該經紀商將當前的形勢描述為“脆弱的”，加密貨幣價格的劇烈波動蔓延到了公開市場。
但該公司分析師認為，此次低迷與以往的加密貨幣泡沫破裂有所不同，因為其背后的業務似乎依然穩健，而且泡沫的集中度也更低。伯恩斯坦指出，投機過度主要集中在“MSTR 的模仿者”身上，而規模更大的參與者則在市場盈利模式上做出了更為持久的轉變。
對 Coinbase 而言，這種轉變是看漲論點的核心。分析師表示，該交易所正致力于通過構建一個“全能交易所”來降低對現貨交易的依賴，其目標更接近于一個全棧式金融平臺，而非單一的加密貨幣交易場所。
分析師指出，穩定幣已經成為 Coinbase 收入的重要貢獻者，但投資者通常仍然將質押和托管等輔助業務視為另一種形式的加密貨幣測試版。
伯恩斯坦認為，更清晰的美國監管規則是重新評估這些線路、加速 Coinbase 擴張并縮小海外競爭對手歷史上享有的優勢的關鍵催化劑，這些競爭對手能夠更快地上架代幣并收取與籌款相關的費用。
該經紀商還表示，Coinbase正進一步轉向通過類似Launchpad的模式發行代幣，這不僅可以產生成功費收入，還能形成良性循環：更多代幣發行帶來更多上線，最終促進更高的交易活躍度。伯恩斯坦援引了這一觀點。Monad的上市作為對該車型需求的證據。
關鍵催化劑即將到來
看漲的另一個因素是近期產品催化劑：Coinbase 計劃于 12 月 17 日舉行產品展示會，伯恩斯坦預計此次展示會將重點介紹公司在現貨交易之外的業務領域，包括代幣化股票和預測市場。
該公司還指出，在 Deribit 的推動下，衍生品市場正在蓬勃發展，這一趨勢可能會使 Coinbase 與 Robinhood (HOOD) 等經紀交易商越來越相似，隨著雙方不斷增加傳統上與對方相關的產品，這兩種模式正在趨于融合。
在消費者方面，該報告指出 Coinbase 的 Base 應用可能是一個潛在的入口，它將錢包功能、支付和社交功能與通過鏈上集成實現的更廣泛的代幣訪問相結合。
綜合來看，該經紀商將 Coinbase 的戰略定義為從主要以現貨交易為主的交易所轉型為更廣泛的分銷和服務平臺，他們相信，即使短期市場情緒仍受加密貨幣波動的影響，該平臺也能通過監管、新發行和擴大產品組合來實現增長。
截至發稿時，Coinbase 股價上漲 3.7%，至 269.42 美元，這意味著 Bernstein 給出的目標價有近 90% 的上漲空間。
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