美聯儲已正式結束了量化緊縮政策，雖然加密貨幣市場尚未出現劇烈反應，但分析師認為轉折點已經在幕后發生了。

能夠在不影響價格的情況下，快速將數字貨幣或代幣轉換為另一種資產或現金的能力。

論點很簡單：當流動性停止流失并開始擴張時，風險資產最終會活躍起來。

突然注入標志著新階段的開始

美聯儲在12月1日關閉量化緊縮（QT）后，立即通過隔夜回購操作向銀行體系注入了135億美元。如此規模的流動性注入事件，過去只在極端金融壓力時期出現過，例如新冠疫情引發的動蕩或互聯網泡沫破裂。而這一次，其規模并非源于危機，而是預示著未來市場環境的緩和。短期融資渠道的增加通常會帶動風險敏感型市場（包括加密貨幣市場）的強勁表現。

QT 的終結恰逢加密貨幣撤出市場之際

自2022年6月以來，約有2.4萬億美元資金從金融體系中流出。如今，這一趨勢已經結束。具有諷刺意味的是，美聯儲的政策逆轉恰好發生在加密貨幣遭遇暴跌之后。分析師表示，這是牛市初期典型的開局：流動性加速增長，市場情緒隨后才會好轉。他們警告稱，市場往往會在交易員最意想不到的時候反彈。

分析師對下一輪上漲行情的時機看法不一

Fundstrat 的 Tom Lee 一直對這一轉變可能意味著什么發表看法。他指出，美聯儲上次結束量化緊縮政策后，市場在幾周內強勁反彈?；谶@種模式，他認為比特幣可能會在 2026 年初走強，并有可能在 1 月底創下歷史新高。

并非所有人都認為突破會立即發生。日本央行已成為最大的不確定因素。此前每次加息后，加密貨幣市場都會出現大規模拋售，而現在交易員們正密切關注著日本央行12月再次加息的可能性。分析師警告稱，如果加息真的發生，可能會暫時延緩美聯儲流動性轉向帶來的利好效應。

大局觀

盡管短期內存在不確定性，但大多數分析師都認同一點：加密貨幣對美國流動性狀況的反應遠比對孤立的外國利率決策更為強烈。一旦日本央行事件風險消退，市場預計將開始消化美聯儲的政策轉變——而歷史經驗表明，在流動性恢復流動后，加密貨幣很少會長時間保持平靜。

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