曾以Micro戰(zhàn)略之名廣為人知的Strategy公司周一表示，已籌集資金并撥出14.4億美元的儲備金，以應(yīng)對比特幣價格暴跌帶來的短期債務(wù)。據(jù)公司聲明和市場報告顯示，此舉是在近期股票出售之后進行的，此前該公司還短暫購入了一些新發(fā)行的比特幣。

該戰(zhàn)略建立了14.4億美元的現(xiàn)金儲備。

根據(jù)文件和市場情況報告該儲備金是通過按市價出售A類普通股籌集的，旨在為Strategy公司優(yōu)先股的股息支付以及至少12個月的債務(wù)利息支付提供資金，并計劃延長至更長期限。覆蓋期限可能長達24個月或更久。該公司表示，并未清算其比特幣儲備來建立這筆儲備金。

該公司持有的比特幣規(guī)模仍然異常龐大。據(jù)報道，在近期小幅增持后，Strategy 目前持有約 65 萬枚比特幣。購買大約 130 個比特幣，價值約 1170 萬美元。

按當(dāng)前價格計算，這批寶藏仍然價值數(shù)百億美元，但價格波動給圍繞持有該資產(chǎn)而建立的業(yè)務(wù)帶來了新的壓力。

Strategy Inc.宣布設(shè)立14.4億美元的儲備金，用于支付至少12個月的優(yōu)先股股息和利息，資金來源為市場股票銷售。該公司目前持有65萬枚比特幣，并表示該儲備金將有助于應(yīng)對市場波動。https://t.co/i4X1J62Qel

— Wu Blockchain (@WuBlockchain)2025年12月1日

比特幣：市場反應(yīng)與風(fēng)險

投資者反應(yīng)迅速。Strategy的股價今年大幅下跌，分析師表示，新的現(xiàn)金緩沖或許能緩解部分擔(dān)憂，但無法消除該公司面臨的更大規(guī)模的融資和債務(wù)償還期限問題。

Strategy宣布擁有14.4億美元的美元儲備，目前持有65萬股。$BTC.pic.twitter.com/FNFivMNQgh

— 戰(zhàn)略 (@Strategy)2025年12月1日

報告顯示，與過去融資相關(guān)的可轉(zhuǎn)換債務(wù)約為 80 億美元，公司指標顯示，市值與比特幣的比率（mNAV）正在下滑，接近管理層曾表示可能只有在萬不得已的情況下才會考慮出售比特幣的水平。

比特幣知名批評者彼得·希夫在公告發(fā)布后在社交媒體上發(fā)表了評論。預(yù)訂為了證明該模式失敗，稱邁克爾·塞勒是“騙子”，并說塞勒“完蛋了”。

今天是終結(jié)的開始$MSTR塞勒被迫出售股票并非為了購買比特幣，而是為了購買美元，僅僅是為了支付MSTR的利息和股息。這支股票已經(jīng)破產(chǎn)。這種商業(yè)模式是個騙局。@Saylor他是華爾街最大的騙子。

— Peter Schiff (@PeterSchiff)2025年12月1日

其他市場人士則敦促保持謹慎，稱此舉改變了投資者對該公司的價值評估方式——從純粹的比特幣國庫投資轉(zhuǎn)變?yōu)橛谐掷m(xù)現(xiàn)金義務(wù)的實體。

據(jù)報道，Strategy在最近的價格波動之后，該公司還下調(diào)了 2025 年的利潤和與比特幣相關(guān)的收益率目標，這表明管理層對近期前景的預(yù)期不如今年早些時候預(yù)期的那樣樂觀。

儲備金旨在防止被迫出售比特幣以滿足固定收益，但持有現(xiàn)金本身也有成本，并引發(fā)了長期支持者對治理方式的質(zhì)疑。

希夫與塞勒的問題

希夫猛烈抨擊塞勒，稱他是個騙子，并宣布他完蛋了，這給原本被定性為金融運作的事件增添了尖銳的政治色彩。

他的言論加劇了一些投資者對 Strategy 公司治理和資本計劃的擔(dān)憂，盡管其他人則認為這些言論是黨派言論。

最終，希夫的指控能否成立，與其說是取決于社交媒體上的抨擊，不如說是取決于 Strategy 在債務(wù)、信息披露和任何未來的代幣銷售方面的下一步行動——這些行動將告訴投資者，賽勒的管理能力能否經(jīng)受住這場風(fēng)暴的考驗。

題圖來自 Unsplash，圖表來自 TradingView

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