加密貨幣市場的暴跌仍在繼續。比特幣下跌7%，以太坊下跌9.52%，瑞波幣暴跌9.4%，索拉納幣更是暴跌10.35%。市值排名前100的加密貨幣無一上漲，只有鮮為人知的梅林鏈（Merlin Chain）逆勢上漲34%，而其他加密貨幣卻紛紛下跌。
加密貨幣總市值一度跌至 2.89 萬億美元，過去 24 小時內下跌 7.22%。換句話說，多頭已經抹去了自 4 月以來取得的所有漲幅，市場市值較 10 月份超過 4 萬億美元的峰值下跌了近三分之一。
到底發生了什么？從技術角度來看，加密貨幣市場整體上保持著歷史高點后大幅回調的典型趨勢和動能。
從基本面來看，隨著加密貨幣在大型投資組合中扮演越來越重要的角色，兩大催化劑可能對價格產生了影響。首先，日本10年期國債收益率飆升至1.84%，創歷史新高。自2008年4月起這波行情波及亞洲市場，日經指數暴跌3%，拖累加密貨幣等風險資產，引發典型的“避險”連鎖反應。當日本債券收益率上升時，它們突然比亞洲市場中高風險的數字資產投資更具吸引力。
然后還有……其他級聯式拋售：加密貨幣衍生品市場過度杠桿化的頭寸導致多頭被迫拋售。僅在過去24小時內，加密貨幣市場就出現了近10億美元的清算——其中90%是多頭頭寸（即押注價格上漲的交易員，盡管這次他們的判斷大錯特錯）。
難怪加密貨幣恐懼與貪婪指數目前僅為 20 點——這是自 4 月初以來市場最為恐慌的水平。
比特幣 (BTC) 價格：多頭失去對關鍵支撐位的控制
比特幣今天開盤價約為 90,369 美元，日內最高價僅上漲 50 美元，隨后暴跌至 83,814 美元的低點，最終穩定在 84,913 美元左右——在進入死亡交叉后大幅下跌，日內下跌幅度高達 6%。
比特幣當前的價格構成了一個中期支撐位，多頭必須守住這個支撐位。根據歷史交易量，如果跌破這個支撐位，價格可能會跌至 7 萬美元左右——這是當前支撐位出現之前比特幣大量買入的價格區間。
比特幣 (BTC) 價格日期。圖片來源：Tradingview技術面并不樂觀，指數移動平均線（EMA）解釋了其中的原因。
指數移動平均線（EMA）通過平滑價格波動來幫助交易者識別趨勢方向——當較快的50日均線下穿200日均線時，通常預示著中期看跌趨勢。目前，比特幣的50日EMA低于200日EMA，發出做空信號。而且，比特幣目前的交易價格遠低于這兩條EMA，表明賣方占據主導地位。
平均趨向指數（ADX）讀數為 40，表明存在強勁的趨勢。ADX 衡量趨勢強度，不考慮方向，數值范圍為 0 到 100。高于 25 的讀數證實存在真正的趨勢，而 40 以上則表明動能強勁。問題在于？目前這股動能指向下行。
擠壓動量指標顯示，比特幣目前處于下跌趨勢，短期內沒有反彈的可能。
從圖表的斐波那契回撤位來看，比特幣目前在 83,784 美元附近徘徊（上圖右側已標出）。如果加密貨幣寒冬持續到 2026 年，那么下一個支撐位分別在 70,684 美元、57,583 美元和 38,932 美元。圖表上的 EMA 讀數顯示，比特幣需要重新站上 9 萬美元的水平才能在短期內穩定下來。
在由 Decrypt 母公司 Dastan 開發的預測市場 Myriad 上，市場情緒在過去一天中反復波動。目前，Myriad 的交易員們正在……比特幣下跌的概率為 46%。一路下跌至 6.9 萬美元，之后才再次突破 10 萬美元。今天早些時候，反彈的概率一度高達 52%，但趨勢很明顯：就在昨天，交易員們還認為反彈的概率高達 72%。
以太坊 (ETH) 價格：更多看跌信號
以太坊今天受到的沖擊比比特幣更大。ETH開盤價為2991.7美元，僅小幅上漲6美元后便暴跌至2716.4美元的低點。目前，這種全球最大的山寨幣交易價格約為2733.2美元，日跌幅達8.65%。
以太坊 (ETH) 價格日期。圖片來源：Tradingview技術指標反映了比特幣的看跌形態，但讀數更加令人擔憂。50日均線低于200日均線，證實了短期下跌趨勢。以太坊的交易價格也顯著低于這兩條均線，表明其下跌趨勢依然明顯。
以太坊的ADX指標為43，甚至高于比特幣的40，表明強勁的下跌動能正在發揮作用。當ADX指標攀升至40以上時，它向交易者發出信號，表明當前趨勢（在本例中為下跌）具有強大的推動力。擠壓動能指標（Squeeze Momentum Indicator）在區間模式下顯示看跌力量，與比特幣相同，這意味著以太坊在觸及關鍵支撐位時可能會出現價格震蕩。
Myriad預測市場的交易員對以太坊的看跌程度甚至超過了對比特幣的看跌程度。交易員目前開出的賠率高達驚人的水平。75%的人認為以太坊將繼續下跌最高可達 2500 美元。
比特幣和以太坊的圖表都發出了謹慎的信號，但即使在這種殘酷的表現中，預測市場的交易員要么不相信這場加密貨幣寒冬會持續下去，要么認為它不會特別嚴重。
在 Myriad 上，市場根據相關標準，87% 的投注者質疑“加密寒冬是否會到來”，結果顯示“不會”。
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