編者按：Circle 將以 CRCL 代碼在紐交所 IPO，或引爆「夏天」。IPO 估值 72 億美元，受 Cathie Wood 和 Larry Fink 支持，市場熱度高。CRCL 被視為押注穩定幣和增長的最佳標的，有望帶動 DeFi 資產估值重估。
以下為原文內容（為便于閱讀理解，原內容有所整編）：
6 月 5 日，@Circle 將以代碼 CRCL 在紐約上市，這是自 2021 年 Coinbase（$COIN）以來最受關注的一次 IPO。
此次 IPO，Circle 計劃發行 2400 萬股，籌集 6.24 億美元，目標估值為 67 億美元。（最新估值調整為 72 億美元）
據報道，Cathie Wood 的 ARK 基金將認購 1.5 億美元，Larry Fink（BlackRock CEO）將再投 6000 萬美元，這兩者合計約占此次融資的 35%。
彭博社稱本次融資已超額認購。
Wood 和 Fink 可被視為傳統金融界的 KOL，他們很可能會通過媒體曝光，在機構和之間共同推動「穩定幣敘事」。
加密圈的人經常批評 Circle 的運營成本過高（致謝 @TheOneandOmsy），并指出它把大量價值都「泄露」給了 Coinbase。
但現實是，Circle 的股票可能是為數不多能押注穩定幣增長和區塊鏈技術的方式之一。
鑒于這是一場常規 IPO 而不是直接上市，內部人員在前 180 天內無法拋售持股。如果像報道所說的那樣本次認購已超額，那 CRCL 在上市后表現出色是很有可能的。
對于加密圈的人來說，可以把它看作是一個「低流通盤 高完全估值」的代幣上線，還有傳統金融的大 V（Wood、Fink）在背后撐腰。
我們正處在一個科技類 IPO 表現非常亮眼的時期，所以我傾向于不太認同市場上對 CRCL 的悲觀情緒。USDC 是目前市值第二大的穩定幣，分發渠道強大，而且運營成本高的問題是可以優化的。GENIUS 法案也即將落地。
如果以科技股 IPO 平均「發行價到現價」的漲幅 54.7% 來看，$CRCL 以 67 億美元估值上市后，有望在短期內突破 100 億美元市值。
關鍵問題是，這對 DeFi 和整個加密市場的影響會有多大？
穩定幣的夏天要來了嗎？
$CRCL 的交易表現，將極大影響 DeFi 資產的估值。畢竟，如果 CRCL 的市值和 ENA 類似，怎么能合理化 ENA 擁有 50 億美元 FDV？
如果 CRCL 很快就突破 100 億美元市值，那些與穩定幣密切相關、且有實際流的項目，其估值也可能被迅速抬高。
例如：如果 Circle 在 2024 年凈利潤為 1.57 億美元，且市值為 100 億美元，那 MKR（已重塑為 SKY）在當前 14 億美元估值下賺 1.07 億美元，怎么看都顯得更具吸引力。
當然，這種對比方法并不完美，但核心是：如果 TradFi 愿意為 CRCL 買單，它的「估值錨」效應很可能會影響到整個 DeFi 生態。
也許，穩定幣的夏天就此開始？
交易機會
我認為 CRCL 的 IPO 為 DeFi 提供了一個不錯的交易機會：
正面 Beta 標的：像 MKR 和 ENA 這種穩定幣發行方直接受益；
邊際受益標的：$PENDLE、$SYRUP、$AAVE 等相關生態項目也有邏輯；
衍生效應：如果這些幣開始起飛，/ DEX 也會迎來更多鏈上活躍度。
此外，我個人也認為 CRCL 本身就是一個不錯的投資標的。
當然，也有人擔心這次 IPO 是個「頂部信號」——畢竟 Coinbase 上一次 IPO 時，正好是 2021 年 4 月 14 日見頂的時間。但我認為這次市場并沒有那么「泡沫」：
2021 年那會兒，btC 市占率（btC.D）正在崩，而現在，altcoin 整體已經被「錘爛」，市場情緒更冷靜。
總結一句話：這次不一樣，也許穩定幣夏天真的要來了。
另一個重要區別是：$COIN 當年是直接上市，這意味著散戶在買入時基本上是給內部人員接盤的「退出流動性」。
而 CRCL 是常規 IPO，內部人員有 180 天的鎖倉期，因此更不容易出現這種問題。
總結一下：
我認為 CRCL 上市后會有非常好的表現。它可能是目前最好的標的之一，用于押注穩定幣發展和區塊鏈技術成長。
買入 Circle 股票本身就是一筆交易機會。但我也認為它還有可能引發一波小規模的 DeFi 賽季，因為 CRCL 的估值可能會「抬高天花板」，讓優質 DeFi 項目的估值獲得重估空間。
如果我錯了，$CRCL 上市后股價低于發行價，那這筆交易就算是明確的失敗，可以直接止損了。
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