盡管亞瑟·海耶斯警告稱，Tether 對黃金和比特幣的投資可能在經濟大幅下滑時威脅其償付能力，但前花旗分析師約瑟夫·阿尤布反駁說，Tether 的資本狀況遠比批評者所說的要好，盈利能力也更強。這場爭論反映了圍繞這家實力雄厚的穩定幣發行商的真實資產負債表實力的更廣泛分歧。
Tether 猛擊標普疲軟評級
Tether 強烈反對標普全球下調其評級的決定。USDT的該公司認為，USDT維持與美元掛鉤的能力存在問題，并指出評級機構對該公司資產負債表和長期財務實力的評估并不全面。此次評級下調將USDT的掛鉤穩定性評為“虛弱的”，這立即引發了圍繞全球最大穩定幣的新一輪恐懼和不確定性。然而，Tether 首席執行官保羅·阿爾多伊諾一些分析人士表示，這些擔憂被夸大了。
根據阿爾多伊諾的說法標普的評估忽略了Tether總資產和收入來源的很大一部分。該公司2025年第三季度業績報告指出，證明他表示，截至本季度末，Tether集團的總資產約為2150億美元，而去年同期約為1845億美元。穩定幣他解釋說，該公司除了儲備金外，還有約70億美元的超額權益，此外，泰瑟集團（Tether Group）旗下還有約230億美元的留存收益。
他認為，這部分股權是標普評估中未能納入的關鍵緩沖。阿爾多伊諾還提到，Tether每月的基本利潤約為5億美元。美國國債收益率僅此一項收入來源，他表示這可以增強公司的地位，但并未在評級中得到充分體現。
此次評級下調也再次引發了市場分析師對 Tether 儲備構成和韌性的爭論。阿瑟·海耶斯BitMEX創始人建議Tether一直在積累黃金，比特幣為了抵消美聯儲降息帶來的收入下降，Tether 采取了一系列措施。Hayes 認為這些資產可能會升值，但他警告說，如果價格暴跌約 30%，理論上可能會抹去 Tether 的股權，并導致 USDT 破產。
然而，并非所有人都認同這種解釋。約瑟夫·阿尤布曾任花旗集團首席數字資產分析師的阿尤布駁斥了海耶斯的擔憂，并表示他對Tether的深入研究表明，其財務結構遠比公開披露的更為穩健。阿尤布指出，Tether的實際資產規模遠超公開披露的數據，其業務盈利能力巨大，且盡管公司僅有約150名員工，其抵押品水平卻高于傳統銀行。他認為，這些因素共同表明，關于Tether即將出現不穩定的預測毫無根據。
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