美聯(lián)儲2025年12月的利率決議即將成為關(guān)鍵事件。
比特幣 目前市場普遍預(yù)期降息25個基點。 徘徊在 87% 附近 根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）FedWatch的數(shù)據(jù)，這一變化與11月初的預(yù)期（約40%）相比有所逆轉(zhuǎn)。 反映了一種組合 美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號、勞動力市場降溫以及通脹壓力緩解，這些因素都預(yù)示著比特幣有望在貨幣寬松時期出現(xiàn)反彈。比特幣歷來在貨幣寬松時期都會上漲，而宏觀經(jīng)濟(jì)的利好因素和不斷變化的市場定位表明，在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾12月1日發(fā)表講話之前，比特幣有望出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。宏觀經(jīng)濟(jì)利好因素：降息和流動性流入
美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向降息的步伐已經(jīng)開始。在2024年9月降息后，聯(lián)邦基金利率降至3.75%-4.00%。
12月減產(chǎn) 3.50%-3.75%的利率將與更廣泛的貨幣刺激趨勢相符。這一走勢與2020年和2024年的周期類似，當(dāng)時比特幣在美聯(lián)儲寬松政策期間飆升。例如， 2020年美國大選年見證了比特幣的上漲 由于降息和財政刺激措施提振了風(fēng)險偏好情緒，美元兌美元匯率從 11,000 美元上漲至 69,000 美元。目前的情況更加有利。
美國就業(yè)市場疲軟 美聯(lián)儲褐皮書指出，通脹“溫和”，就業(yè)“略有疲軟”。與此同時，核心生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）增長…… 減速至最低水平 自2024年7月起，美聯(lián)儲維持緊縮利率的壓力有所減輕。這些因素，加上近期政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，造成了不確定性的迷霧，這對比特幣等風(fēng)險資產(chǎn)有利。市場定位：未平倉合約和杠桿重置
比特幣衍生品市場經(jīng)歷了重大調(diào)整，為潛在的反彈創(chuàng)造了更加平衡的環(huán)境。
然而，杠桿率仍然是一把雙刃劍。盡管在2025年第三季度，像Hyperliquid這樣的平臺上杠桿率高達(dá)125:1，
第四季度呈現(xiàn)溫和態(tài)勢。 盡管杠桿率仍高達(dá)1001:1，但11月份的拋售潮抹去了200億美元的市值，凸顯了杠桿頭寸的脆弱性，但也展現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者的韌性。 比特幣現(xiàn)貨ETF的凈流入 第三季度達(dá)到 78 億美元，并延續(xù)到第四季度，盡管比特幣價格下跌，但 MicroStrategy (MSTR) 和阿布扎比穆巴達(dá)拉投資公司等實體仍在不斷積累比特幣。技術(shù)指標(biāo)和機(jī)構(gòu)情緒
比特幣的價格走勢進(jìn)一步印證了其反彈的預(yù)期。在11月份回調(diào)至80,553美元后，該資產(chǎn)已……
反彈至91,000美元 其中關(guān)鍵阻力位在 93,000 美元至 96,000 美元之間。 突破此范圍 目標(biāo)價位可能在 10 萬至 10.8 萬美元之間，但如果未能守住 8.8 萬美元，則可能回落至 8 萬美元。相對強(qiáng)弱指數(shù) (RSI) 已突破修正趨勢線，暗示可能出現(xiàn)突破行情。機(jī)構(gòu)信心也在增強(qiáng)。
穩(wěn)定幣供應(yīng)量創(chuàng)下歷史新高 歷史上，1600億美元是比特幣大幅上漲的先兆。 XRP 和狗狗幣推出新的 ETF Grayscale 和 Bitwise 推出的加密貨幣產(chǎn)品進(jìn)一步標(biāo)志著機(jī)構(gòu)重新進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域。 來自 4E Lab 和 Matrixport 的分析師 值得注意的是，大型機(jī)構(gòu)投資者的回歸和更加穩(wěn)定的資本環(huán)境是當(dāng)前看漲前景的關(guān)鍵驅(qū)動因素。風(fēng)險與前進(jìn)之路
盡管比特幣反彈的前景依然樂觀，但風(fēng)險依然存在。美聯(lián)儲的最終決定將取決于即將公布的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)由于政府停擺而被推遲。美聯(lián)儲出人意料的鷹派立場轉(zhuǎn)變可能會引發(fā)短期拋售。此外，比特幣與納斯達(dá)克指數(shù)和其他風(fēng)險資產(chǎn)的相關(guān)性意味著更廣泛的市場波動可能會蔓延至比特幣。
然而，宏觀經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)性因素——寬松的貨幣政策、降低的杠桿率以及機(jī)構(gòu)資金流入——為比特幣利用美聯(lián)儲降息獲利創(chuàng)造了有利環(huán)境。鮑威爾12月1日的講話可能會闡明美聯(lián)儲的立場，未來幾周對于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的明朗化以及比特幣的價格走勢都至關(guān)重要。
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