比特幣在經歷了昨日最劇烈的下跌之一后，已連續四天守住了 9 萬美元的關口。

這種穩定性在一定程度上提振了市場信心，也支持了比特幣反彈仍有可能的觀點。然而，比特幣市場未來仍面臨諸多挑戰。

供應集群仍然是比特幣面臨的最大威脅

比特幣 [BTC]最大的威脅依然是集中在兩個關鍵價位的供應緊張。供應緊張區域是賣單積聚的地方，這可能會阻礙上漲勢頭。

最近的供應集群位于 93,000 美元至 96,000 美元之間，第二個供應集群位于 103,000 美元至 108,000 美元之間。由于這些區域的波動性較大，比特幣如果進入這兩個價位中的任何一個，都將面臨巨大的阻力。

如果未能突破該阻力位，比特幣可能會跌破 9 萬美元區域，而它最近才重新回到該區域。如果收盤價跌破 8.2 萬美元（其真實均值），甚至可能引發更廣泛的熊市。

然而，即使比特幣突破了這些供應水平，仍然存在另一個主要障礙——這是其持續上漲勢頭的關鍵決定因素。

短期持有者的標準

比特幣還需要滿足圖表上的其他一些標準，才能在一定程度上重置市場。

一項關鍵指標是短期持有者成本基礎（STH Cost Basis），即短期持有者（持有比特幣155天或更短時間的錢包）獲得比特幣的平均價格。該數值代表了該群體的總成本基礎。

根據 Glassnode 的數據，目前這一價位在 109,800 美元。從歷史數據來看，價格高于這一價位時，往往能起到穩定作用，并為進一步上漲打開空間。

然而，跌破該水平表明短期持有者仍有拋售壓力，這可能會對市場造成壓力。

這意味著，在突破 108,000 美元的供應區后，比特幣仍需攀升至 109,800 美元以上才能恢復穩定并釋放更強勁的上漲潛力。

全球指標預示著市場波動

芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）持續顯示全球市場波動性加劇。

當這一指標上升時（就像現在這樣），它通常會影響標普 500 指數等市場，而標普 500 指數歷來與比特幣的走勢同步。

這種波動往往會引發短期市場下跌，此次可能就是這種情況。然而，市場分析師若昂·韋德森警告稱，這種情況可能會升級，演變成更嚴重的局面。

“在過去的重大泡沫中（例如互聯網泡沫），VIX 指數往往會在泡沫破裂前上漲……大型科技公司和人工智能公司比以往任何時候都更加捉襟見肘。”

如此劇烈的暴跌可能會對風險資產造成更大的沖擊，并有可能將比特幣推入確認的熊市階段。

最后想說的話

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