關于 XRP 的討論近幾周來，隨著XRP價格持續在2.2美元附近波動，以及新的現貨XRP ETF不斷吸引投資者，相關聲音也越來越大。資金流入來自多家發行機構。
社區中有人試圖解釋，盡管機構需求不斷增長，但市場為何異常平靜。一位名為 龐皮烏斯的 XRP 愛好者在 X 論壇上發布了一篇詳細的帖子，深入剖析了新 ETF 背后的機制以及其背后的原因。影響可能尚未到來。他的論點是，目前的 XRP 價格走勢尚未反映出幕后發生的事情。
ETF規則為何會造就特殊的市場動態
Pumpius 基金會解釋說整個機制的關鍵在于與基金經理相關的一項法律細節。ETF基金經理被禁止直接從Ripple公司或持有大量XRP代幣儲備的托管賬戶購買XRP。所有ETF都必須通過公開市場購買XRP，不得進行任何私人交易或批發安排。
由于缺乏直接購買渠道，機構買家被迫與散戶和巨鯨進入同一流動性池。隨著 XRP ETF 的推出以及需求的持續增長，流通供應量已成為爭奪的焦點，這種機制性的壓力在最近幾周已經顯現：XRP 交易量攀升，而交易所供應量卻開始下降。
據市場追蹤機構稱，自首批現貨 XRP ETF 獲批以來，主要交易所的 XRP 供應量持續下降，表明流動性緊張并非紙上談兵，而是切實存在。特別是，CryptoQuant 的數據顯示，幣安的 XRP 儲備……目前處于數月以來的最低點。本周代幣數量已跌至 27 億枚。
XRP即將面臨供應緊張局面
解釋的另一部分側重于Ripple的關于托管資金釋放的行為。盡管每月解鎖 10 億 XRP，但 Ripple 已多次將其中約 7 億至 8 億枚解鎖代幣返還至托管賬戶。
Ripple 只發行其認為維持生態系統健康流動性所必需的資金，自 ETF 獲批以來，該公司一直避免承受巨大的拋售壓力。
Pumpius 表示，這意味著該生態系統處于受控平衡狀態，ETF 發行商正在吸收越來越多的流通資金，而 Ripple 則保持托管資金輸出極其保守。
其結果是供應正在幕后緩慢收緊，這種收緊可能尚未在價格走勢中顯現，但最終可能導致他所說的結構性供應沖擊。屆時，XRP 的價格走勢將不再緩慢，而是會以驚人的速度突破現有價格水平。
仍然在談論什么是幕后發生的事情Ripple 一直是推進多項發展這可能會鞏固 XRP 的長期地位。最近的一個例子是阿布扎比金融監管機構正式承認 RLUSD 為法幣參考代幣。
題圖來自 Unsplash，圖表來自 TradingView
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