作者：100y；編譯：BitpushNews
前言
日前，標普將 Tether 的評級降至“最差一檔”，讓全球最大穩(wěn)定幣再次站上了風口浪尖。
在傳統(tǒng)金融的敘事中，這似乎意味著風險、質疑與不確定性；但在加密行業(yè)的現(xiàn)實里，USDT 的份額卻持續(xù)擴大，Tether 的投資版圖也在迅速延伸，從黃金、比特幣到全球支付、基礎設施與跨境網(wǎng)絡，一個龐大的數(shù)字金融體系正在悄然成形。
降級與擴張交織在一起，構成了當下最矛盾卻最真實的金融圖景：
傳統(tǒng)評級體系越不安，Tether 的影響力反而越難忽視。
摘要
帝國的秩序與貨幣的地位向來密不可分。USDT（泰達幣）規(guī)模的持續(xù)膨脹，正預示著一個龐大的數(shù)字金融帝國悄然崛起。
本文將深入剖析Tether近期投資的20家企業(yè)，揭示其帝國藍圖的三重戰(zhàn)略：
以比特幣與黃金為基石鞏固信任，將業(yè)務觸角延伸至全球各大洲，并通過完善的產(chǎn)品與服務構建起覆蓋零售與機構用戶的閉環(huán)。
1. Tether與數(shù)字金融帝國
1.1 貨幣與帝國
貨幣是日常生活中普遍接受的交換媒介和價值單位。然而，從帝國的角度看，貨幣的作用遠不止簡單的交易，它更可以被理解為一種涵蓋政治、文化和社會功能的權力工具。縱觀帝國歷史，貨幣扮演了以下附加角色：
帝國秩序的象征：錢幣上雕刻的帝王形象或帝國徽章，以視覺形式具象化帝國權威，成為向使用者展示帝國秩序的信物。
帝國統(tǒng)治的工具：通過將鑄幣與發(fā)行權集中于中央，使邊緣地區(qū)不得不依賴核心帝國的貨幣體系，從而強化帝國統(tǒng)治。
資源匯聚的標尺：帝國通過稅收與貢賦匯聚各地資源，而貨幣正是將這些資源標準化并實現(xiàn)轉移的關鍵媒介。
無一例外，貨幣的地位始終與帝國的地位同步。當一個帝國成長并達到頂峰時，其貨幣變得強大并支撐著帝國。當一個帝國衰落時，其貨幣地位也隨之下降，加速了帝國的垮臺。
如今，“帝國”或“殖民地”之類的詞語早已消失，但我們遠未擺脫這些概念。美國扮演著由強大經(jīng)濟和軍事力量支持的帝國角色，美元已經(jīng)作為世界貨幣發(fā)揮作用。
許多非美國國家曾試圖挑戰(zhàn)美元在現(xiàn)代社會的主導地位，但都失敗了。美元約占全球外匯儲備的57%，SWIFT國際結算的50%左右，牢固地鞏固了其地位。
1.2 USDT勢不可擋的增長
隨著信息技術的發(fā)展，全球經(jīng)濟的很大一部分轉移到了互聯(lián)網(wǎng)上。隨著區(qū)塊鏈技術的出現(xiàn)使得在網(wǎng)上安全使用貨幣成為可能，鏈上經(jīng)濟迅速增長，而鏈上使用的貨幣——穩(wěn)定幣——也迅速擴展到約3000億美元的規(guī)模。
在眾多穩(wěn)定幣中，最值得關注的是Tether的USDT。USDT使得許多本國法幣高度不穩(wěn)定的國家的人們能夠輕松地接觸到美元，這種帝國貨幣。即使沒有信用或銀行賬戶，任何擁有聯(lián)網(wǎng)移動設備的人都可以輕松獲取美元。這為USDT的快速增長打開了大門，特別是在發(fā)展中國家和第三世界國家。
更值得注意的是，盡管《GENIUS法案》通過，區(qū)塊鏈逐漸融入監(jiān)管主流，USDT的市場份額并未顯著下降。USDT的份額仍保持在60%以上，是排名第二的USDC的兩倍多。
1.3 邁向一個龐大的數(shù)字金融帝國
Tether正在以其強大的貨幣USDT為動力，建立自己的龐大帝國。但建立一個帝國絕非易事。
盡管USDT與美元掛鉤，但其儲備不僅包括高度流動的現(xiàn)金等價資產(chǎn)，如現(xiàn)金、美國國庫券和回購協(xié)議，還包括穩(wěn)定性相對較低的資產(chǎn)，如貴金屬、比特幣、非美國政府債券和公司債券。在已建立穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的主要國家，這些類型的資產(chǎn)在法律上不被接受作為儲備。
事實上，根據(jù)歐盟的MiCA監(jiān)管框架，USDT未能滿足EMT（電子貨幣代幣，涵蓋穩(wěn)定幣的類別）的幾項條件。結果，在歐洲運營的交易所下架了USDT，有效地將USDT推出了歐盟的使用范圍。
但Tether并未退縮。作為一家公司，Tether通過投資各種初創(chuàng)公司和企業(yè)來獲取股權，有時還會向非營利組織捐款。通過審視這些行動，我們可以推斷出Tether選擇的方向以及它如何尋求建立一個龐大的數(shù)字金融帝國。讓我們看看Tether的投資案例，以了解它是如何克服帝國建設的挑戰(zhàn)的。
2. Tether投資了哪些公司？
2.1 開始之前
Tether是一家吸引加密社區(qū)充分關注的公司。這是可以理解的，因為Tether是最大的穩(wěn)定幣USDT的發(fā)行方，也被認為是世界上每位員工收入最高的公司。
然而，加密社區(qū)似乎對Tether的初創(chuàng)公司和企業(yè)投資活動不那么感興趣。更確切地說，人們只對那些發(fā)行Tether支持代幣的協(xié)議深感興趣。代表性的例子是專門用于USDT的Stable和Plasma鏈。
然而，這兩個項目并非由Tether直接投資，而是由Bitfinex、USDT0和Tether首席執(zhí)行官Paolo Ardoino等相關實體投資。
Tether在企業(yè)投資方面非常活躍，但它投資的大多數(shù)公司不發(fā)行代幣，也沒有強烈的地域身份，因此這些投資并沒有引起加密社區(qū)的太多關注。即便如此，查看Tether的投資案例仍能揭示Tether旨在追求的方向線索。
2.2 Tether投資了哪些類型的公司？
Tether通過其網(wǎng)站上的新聞稿公布其投資。在分析了大約一年半的投資公告后，我能夠提煉出以下關鍵主題：
歐洲市場： 盡管USDT已有效地被推出歐盟，Tether仍尋求通過投資歐洲內部的發(fā)行方和平臺來進入歐洲市場。
新興市場： USDT的市場契合度已在新興市場得到驗證。Tether正在戰(zhàn)略性地擴大其在這些地區(qū)的影響力。
零售： Tether投資各種非托管錢包開發(fā)商，以確保零售用戶可以輕松訪問USDT。
機構： 除了零售和新興市場，Tether還投資了面向企業(yè)的解決方案提供商，以幫助機構更容易地訪問USDT。
比特幣： Tether一直持續(xù)投資BTC和更廣泛的比特幣生態(tài)系統(tǒng)。
黃金： Tether將黃金和BTC一起視為重要的地緣政治資產(chǎn)，并正在加速圍繞比特幣和黃金的雙軸戰(zhàn)略。
未來技術： Tether不僅投資與貨幣相關的業(yè)務，還投資于對人類社會有貢獻的先進技術。
這些主題反映了Tether旨在構建的數(shù)字金融帝國的連貫戰(zhàn)略方向。
2.3 進入歐洲市場的間接戰(zhàn)略
StablR
StablR是一家符合MiCA標準的穩(wěn)定幣發(fā)行方，在馬耳他注冊，發(fā)行與歐元掛鉤的EURR和與美元掛鉤的USDR。在獲得投資的同時，StablR計劃使用Tether的代幣化平臺Hadron。Hadron是一個SaaS平臺，旨在輕松代幣化股票、債券、商品和穩(wěn)定幣等各種資產(chǎn)，在支持完整代幣生命周期管理、KYC、AML、監(jiān)控和其他監(jiān)管合規(guī)基礎設施方面具有強大能力。
Quantoz
Quantoz是一家符合MiCA標準的穩(wěn)定幣發(fā)行方，提供EURQ和EURD（均與歐元掛鉤）以及USDQ（與美元掛鉤）。其中，EURD專門用于閉環(huán)系統(tǒng)，與EURQ相比，EURD可以被理解為一種通用穩(wěn)定幣。Quantoz也計劃使用Tether的Hadron代幣化平臺。
Bit2Me
Bit2Me是西班牙語世界最大的數(shù)字資產(chǎn)平臺。個人、企業(yè)和機構可以在其中交易和投資各種加密貨幣，并連接到匯款、支付和借貸等各種金融活動。Bit2Me成立于2014年，已運營十年以上，擁有超過120萬用戶，是一個主要平臺。特別是，Bit2Me在MiCA合規(guī)下運營并持有CASP許可證，這使得它成為Tether的一項高度戰(zhàn)略性投資。
2.4 瞄準新興市場
Parfin
Parfin是一家位于拉丁美洲的機構區(qū)塊鏈基礎設施公司。Parfin提供一個管理和工作流平臺，使金融機構能夠輕松采用區(qū)塊鏈技術和加密貨幣、安全的MPC錢包解決方案以及資產(chǎn)代幣化服務。Parfin還獲得了Framework、Valor、Accenture和ParaFi等全球領先風投的投資。通過投資Parfin，Tether旨在幫助拉丁美洲的金融機構更容易地使用USDT。
Kotani Pay
Kotani Pay是一家總部位于非洲的Web3支付基礎設施公司，提供法幣出入金、穩(wěn)定幣結算和支付以及基于短信的區(qū)塊鏈錢包等服務。通過投資Kotani Pay，Tether計劃擴展出入金基礎設施，以便非洲人民更容易地獲取USDT。
Shiga
Shiga是一家總部位于非洲的區(qū)塊鏈金融解決方案公司，提供廣泛的區(qū)塊鏈服務，包括本地貨幣和穩(wěn)定幣之間的出入金、場外交易（OTC）、企業(yè)虛擬賬戶、企業(yè)資金管理和區(qū)塊鏈解決方案開發(fā)。這些服務使非洲的個人和企業(yè)能夠通過鏈上金融輕松進入美元經(jīng)濟。Tether表示，它將非洲視為USDT采用的關鍵區(qū)域，并投資Shiga以積極擴張到非洲大陸。
Sorted
Sorted是一家總部位于非洲和南亞的錢包解決方案公司，提供能夠在基本功能手機和低端智能手機上流暢運行的非托管錢包。這大大增加了貧困人口或無銀行賬戶人口的金融可及性。Sorted的用戶可以輕松進行加密貨幣匯款、支付以及出入金。通過投資Sorted，Tether也擴大了其在非洲和南亞的影響力。
Kem
Kem是中東地區(qū)廣泛使用的加密貨幣匯款、支付和金融管理應用程序。用戶可以在Kem應用程序內使用其加密資產(chǎn)進行匯款和支付，將其鏈接到實體卡，甚至投資黃金等資產(chǎn)。與非洲和拉丁美洲一樣，中東也有大量外籍勞工，因此基于USDT的加密貨幣匯款可以極大地穩(wěn)定他們的生活。Tether計劃通過投資Kem來擴大USDT在中東的市場份額。
CityPay
CityPay是一家位于格魯吉亞的加密支付公司。除了格魯吉亞，它還通過提供錢包服務、推出支付卡和獲取加密支付商戶，積極將其業(yè)務擴展到東歐，包括亞美尼亞、阿塞拜疆、哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦。通過投資CityPay，Tether旨在戰(zhàn)略性地確保USDT在東歐支付市場的份額。
2.5 零售戰(zhàn)略
需要注意的是，上文提到的Sorted和Kem也都是非托管錢包解決方案公司，可以歸入零售戰(zhàn)略范疇。
Fizen
Fizen是一個面向消費者的加密超級應用。用戶可以通過自托管錢包存儲、轉移和使用加密貨幣進行支付，F(xiàn)izen還提供支付、購物和禮品卡等功能，使用戶能夠輕松將加密貨幣融入日常生活。通過投資Fizen，Tether旨在為USDT用戶提供高質量的用戶體驗，使USDT能夠廣泛用于日常支付。
Be Water
Be Water是一家總部位于意大利的媒體和內容公司，從事電影、電視和紀錄片制作和發(fā)行等各種業(yè)務，并運營新聞品牌。Tether以1000萬歐元投資收購了Be Water 30.4%的股權，這為Tether提供了一個立足點，使其能夠超越金融領域，擴展到全球內容生態(tài)系統(tǒng)。
Zengo
Zengo是一個基于MPC（多方計算）的錢包解決方案，允許用戶在無需管理復雜助記詞的情況下安全地使用自托管錢包。通過投資Zengo，Tether使用戶能夠更安全地存儲、發(fā)送和使用基于Tether的資產(chǎn)進行支付。
2.6 機構戰(zhàn)略
需要注意的是，Parfin也是一家服務拉丁美洲金融機構的公司，因此也包含在機構戰(zhàn)略中。
Crystal Intelligence
Crystal Intelligence是一家區(qū)塊鏈情報公司，負責欺詐檢測、風險監(jiān)控、實時錢包地址分析、監(jiān)管支持、非法資金追蹤和犯罪響應。通過投資Crystal Intelligence，Tether計劃加強與他們的合作，提高防止USDT被濫用于非法活動的能力。這對USDT作為機構友好型穩(wěn)定幣向前發(fā)展來說是一項重要的戰(zhàn)略投資。
2.7 對比特幣行業(yè)的投資
Ledn
Ledn是一個由比特幣支持的借貸平臺，允許個人和企業(yè)以BTC作為抵押品借入穩(wěn)定幣，而無需出售其BTC。Tether一直專注于構建將加密資產(chǎn)與實際金融用例連接的基礎設施，由于Ledn正在開創(chuàng)比特幣金融的新市場，Tether投資了Ledn。
adecoagro
adecoagro是南美洲最大的可持續(xù)農(nóng)業(yè)和可再生能源公司，也在紐約證券交易所上市。adecoagro將其產(chǎn)生的部分電力在現(xiàn)貨市場出售，但由于價格波動性大，收入可能不穩(wěn)定。從這個角度看，比特幣挖礦可以作為固定的電力承購方。Tether計劃收購adecoagro高達70%的股份，共同推進比特幣挖礦項目。
BTCPay Server Foundation
BTCPay是一個開源的比特幣和穩(wěn)定幣支付處理器。它獨具特色地采用自托管模式，允許用戶直接在自己的服務器上運行。Tether已連續(xù)兩年支持BTCPay，以加強實現(xiàn)比特幣和USDT審查抵抗支付的基礎設施。
OpenSats
OpenSats是美國一家501(c)(3)公共慈善機構，資助比特幣和抗審查技術。OpenSats運營著一個支持比特幣開源生態(tài)系統(tǒng)的可持續(xù)模式，捐款用于比特幣協(xié)議開發(fā)、隱私工具開發(fā)、研究和教育。盡管這不是一項投資，Tether一直向OpenSats捐款，表明其對比特幣和開源生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)支持。
2.8 作為地緣政治資產(chǎn)的黃金
Elemental Altus Royalties
Elemental Altus Royalties是一家與黃金開采相關的公司，但它不直接開采。相反，它通過與黃金開采公司簽訂特許權協(xié)議來產(chǎn)生收入。Tether將黃金與比特幣一起視為數(shù)字貨幣的基礎設施，為了加強其黃金相關戰(zhàn)略，它收購了Elemental Altus Royalties 31.9%的股權。
Alloy
Alloy是Tether直接推出的一項服務，而非被投資公司，但此處包含它是因為它在Tether的黃金相關戰(zhàn)略中扮演著關鍵角色。Tether提供一種名為XAUT的黃金代幣服務，而Alloy是一項發(fā)行aUSDT的服務，aUSDT是一種由XAUT抵押的黃金支持穩(wěn)定幣。這是試圖重現(xiàn)歷史上的金本位制，也是Tether強化其黃金-比特幣戰(zhàn)略的舉措。
2.9 對未來技術的投資
Blackrock Neurotech
Blackrock Neurotech是腦機接口領域的一家領先公司，由猶他大學的一個研究團隊創(chuàng)立。該公司開發(fā)的技術將電極植入大腦，將思想轉化為數(shù)字信號。行動不便、缺乏感官功能或面臨溝通挑戰(zhàn)的人們可以通過Blackrock Neurotech的技術顯著改善生活質量。通過這項投資，Tether成為主要股東，這標志著其抱負已超越金融領域，進入為人類服務的先進未來技術。
3. Tether構建數(shù)字金融帝國的戰(zhàn)略
Tether持有價值1350億美元的美國國庫券，這是一個龐大的數(shù)字，使其在全球排名第17位，超過了韓國。
實際上，Tether已經(jīng)建立了一個以其貨幣USDT為基礎的數(shù)字帝國。
通過Tether近期投資的公司，我們可以觀察到Tether構建數(shù)字帝國的戰(zhàn)略。
確保信任： Tether旨在通過比特幣和黃金這兩種主要資產(chǎn)來確保用戶信任。
全球擴張： Tether尋求覆蓋全球各大洲，包括亞洲、非洲、南美洲、歐洲、中東，以及最近通過USAT進入美國市場。
提高可及性： Tether旨在通過各種服務，使零售用戶、企業(yè)和機構能夠在日常生活中和金融活動中輕松訪問USDT。
有人曾預測，隨著區(qū)塊鏈日益受到監(jiān)管，Tether和USDT的地位將削弱，但這一預測被證明是錯誤的。我毫不懷疑以美國為中心的穩(wěn)定幣行業(yè)將繼續(xù)增長，我也堅信Tether和USDT的影響力將加速。
最終，我們正站在一個以USDT為基礎的數(shù)字帝國的邊緣，一個龐大到無法失敗的帝國。
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