Pump.fun 11月27日，又有一筆巨額USDC（約7500萬美元）被發送到Kraken，這一系列超大額交易已經持續近兩周，令社區感到恐慌。區塊鏈偵探EmberCN據報道，轉會總數現已達到約4.8億美元自11月15日起，所有資金均來自該項目最初的ICO資金庫。與之前的資金流動一樣，這次也遵循著同樣的奇怪模式：資金一旦到達Kraken，幾乎等額的資金就會流向Circle。這也不是第一次出現這種情況——11月24日，4.05億美元流入，約4.66億美元迅速流出，引發了關于USDC贖回的討論。
球隊否認傾銷指控
聯合創始人薩皮吉朱針對這些傳言，團隊予以反駁，稱他們并未拋售代幣或套現，而是將這些轉賬描述為“例行資金管理”。他強調，Pump.fun從未與Circle直接合作，資金管理部門只是在重新分配ICO資金，用于運營和未來的發展。盡管如此，這些轉賬的時機和規模仍然令交易員感到不安，尤其是PUMP在過去一個月暴跌近40%的情況下，目前價格徘徊在……0.00294美元遠低于 8 月份接近 0.009 美元的峰值。
代幣分發和收益引發批評
Pump.fun 自推出以來就因其代幣結構而備受爭議。私募輪中，18% 的資金被分配給了其他投資者。1萬億泵SOL以每股0.004美元的價格向早期投資者發行，籌集了約7.2億美元。分析師指出，交易開始后，內部人士和早期買家控制了超過一半的供應量，許多社區成員認為這從一開始就造成了市場失衡和不公平。盡管自推出以來已創造了超過9.1億美元的收入，但月收入大幅下滑——從峰值的1.36億美元降至最近的約3800萬美元。該平臺還在2024年5月至2025年8月期間出售了價值約7.57億美元的SOL代幣，這加劇了人們的擔憂，即資金運作以及內部人士的分配可能對價格表現產生了重大影響。
法律壓力和市場情緒令前景黯淡
Pump.fun目前還面臨著紐約的集體訴訟，指控其團隊進行未注冊的代幣銷售并誤導盈利預期。這些法律糾紛，加上持續的大規模資金流動，加劇了市場極度悲觀的情緒。
Coincodex 的分析師預測 PUMP 指數在 12 月份將進一步下跌，并指出其波動性較大，評分為“極度恐慌”。15在恐懼與貪婪指數中，即使是9月份推出的旨在改善費用結構和激勵開發者的“Ascend項目”，也未能扭轉市場情緒。而最近一筆7500萬美元的資金轉移再次與ICO錢包掛鉤，令交易員擔心市場波動可能會在好轉之前進一步加劇。
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