過去幾周，Solana（SOL ）公布了一些最強勁的鏈上指標。然而，主要持有者并沒有留下來慶祝。一方面，Solana 的使用量創下紀錄，另一方面，密鑰持有者卻在流失。這是健康的輪動，還是精明的投資者在尋求庇護？
Solana 鏈上價格飆升，但巨鯨正在悄悄拋售 SOL，根據 SolanaFloor 的數據，7 月份，該網絡的月度非投票交易量創下歷史新高。平均每秒真實交易量 (TPS) 達到 1,318 筆，創歷史新高。
與此同時，DeFiLlama 的數據顯示，Solana 的 TVL（以原生 SOL 計算的總鎖定價值）目前已達到三年多以來的很高水平。這表明用戶與DeFi協議之間的粘性正在不斷增強。
盡管如此，在幕后，大額持有者或鯨魚正在解除數百萬 SOL 的質押并將其發送到幣安交易所。Lookonchain 指出，Galaxy Digital于 8 月 6 日星期三解除了 250,000 SOL（價值 4070 萬美元）的質押，并將其轉移到幣安。
Onchain Lens追蹤到的另一名鯨魚在兩個月不活動之后，贖回了價值 490 萬美元的 SOL。經過四年的質押，該地址近幾個月來已悄悄將超過 3000 萬美元的 SOL 轉移到幣安。這位鯨魚仍然持有價值 1.79 億美元的 SOL，但拋售壓力正在加大。
那么，發生了什么？隨著 Hyperliquid 搶走了 Solana 的風頭，鯨魚輪換出場，盡管鏈上活動令人印象深刻，但 SOL 的價格走勢卻令人失望。年初至今 (YTD)，Solana 價格下跌近 30%，而 BTC 上漲 26%，ETH 上漲 15%，XRP 上漲 48%。
Solana 敘事的**拖累是Hyperliquid DEX。在作為無可爭議的鏈上交易中心的相當長一段時間之后，Solana 已逐漸被Hyperliquid 的永續合約產品所取代，尤其是在**用戶群體中。
VanEck 數字資產研究主管 Matthew Sigel表示： “Hyperliquid 之所以能夠抓住 Solana 的大部分發展勢頭，是因為它提供了一款簡單、功能強大的產品。”
與此同時，Solana 的技術路線圖遭遇了動蕩。旨在提升吞吐量和可靠性的高性能客戶端 Firedancer 未能按時交付。
其內部動蕩、開發人員離職以及公開爭議削弱了市場信心。西格爾認為，這種不確定性可能是鯨魚輪換退出的原因，即便鏈上數據利好。
不過，并非所有大錢包都在退出。分析師 Ted 指出，幣安上出現了一筆價值 1200 萬美元的SOL 巨額買入，后來又轉回了Kamino Finance，這表明一些鯨魚正在逢低買入。
與此同時，Solana 仍然擁有無與倫比的速度，其生態系統也已成熟，超越了 meme 幣。然而，機構和資本需要穩定和信任，而Solana 的工程路線圖尚未完全保障這兩點。
西格爾表示：“Solana 不僅應該關注其功能，還應該關注其長期穩定性。”
截至撰寫本文時，Solana 的交易價格為 164.31 美元，在過去 24 小時內下跌了 2% 以上。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播更多信息之目的，如作者信息標記有誤，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。
