英國金融行為監管局（FCA）近日宣布，將取消對加密貨幣交易所交易票據（cETN）的限制，首次允許散戶投資者參與這一市場。此舉標志著英國在加密資產領域的一項重大政策轉變。
根據周五發布的公告，FCA計劃允許英國散戶投資者購買和交易加密ETN，這類金融產品此前僅面向機構投資者開放。這一決定反映了加密貨幣相關金融工具在主流社會中的接受度和理解程度正在逐步提升。
與美國現貨加密貨幣ETF不同，加密貨幣ETN并不直接持有比特幣或以太坊等數字資產，而是作為債務憑證發行。發行人承諾為投資者提供與標的資產價格掛鉤的收益（扣除相關費用），從而為投資者提供了無需直接持有加密貨幣即可參與市場的機會。
風險提示與監管保障
盡管這一政策調整為普通投資者帶來了新的投資渠道，但FCA也強調了潛在風險。加密貨幣ETN不受金融服務補償計劃（FSCS）的保護，這意味著如果發行人破產，投資者可能無法獲得賠償。
此外，銷售這些產品的公司必須遵守FCA的消費者責任規定，確保營銷材料和產品設計符合客戶的最佳利益。金融推廣規則也將繼續適用，要求清晰、無誤導性地披露相關風險。
加密貨幣衍生品禁令維持不變
值得注意的是，盡管FCA放寬了對加密貨幣ETN的限制，但針對加密貨幣衍生品的零售交易禁令仍然有效。FCA認為，此類產品因高波動性和復雜性而存在較高風險，并表示將繼續監控市場動態，必要時調整相關政策。
自2021年1月起，FCA禁止了散戶客戶訪問加密ETN及其衍生品。然而，從2024年3月開始，專業投資者已獲準投資在英國交易所上市的受監管中央ETN（Central ETN），其中包括21Shares、WisdomTree和景順（Invesco）在倫敦證券交易所推出的產品。
分析人士指出，盡管這些產品的當前交易量較低，但隨著零售市場的開放，預計其吸引力和流動性將顯著提升。
更廣泛的加密貨幣監管框架正在推進
英國政府正致力于將英國打造成全球加密創新中心，而FCA在這一戰略中扮演著關鍵角色。為了支持這一目標，英國正在制定一個涵蓋穩定幣、質押、借貸、托管及交易平臺的全面監管框架，預計將于2026年實施。
FCA還透露，加密貨幣ETN的零售訪問權限預計于今年10月正式開放。
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