關鍵要點
比特幣漲勢放緩，進入盤整階段，獲利回吐壓力可能導致價格測試11萬美元或10.5萬美元的關鍵支撐位。未來走勢如何？
比特幣[BTC]本周下跌約4%，從歷史最高點123,000美元回落至114,000美元，跌幅達7%。
知名BTC分析師Willy Woo指出，自7月以來持續的看漲趨勢目前已轉為盤整模式。
他補充稱，該資產在嘗試下一次突破之前可能會維持區間波動。
“投機活動和獲利回吐加劇正在拖累市場動能，這表明BTC可能需要在下一次突破嘗試前進行重置或橫盤整理。”
附圖顯示投機性很高（紅色），盈利能力指標（SOPR，綠色）雖有所上升，但隨著持有者逐步獲利了結，盈利水平正穩步回落。
與此同時，動量指標轉向負面，進一步凸顯短期行情需謹慎對待。
獲利回吐與對沖需求增加
Swissblock數據顯示，7月期間每日平均獲利回吐金額接近30億美元。
這種拋售行為與此前局部價格見頂時的情況類似，但強度不及2024年底，當時單日拋售規模超過45億美元。
因此，當前的回調可能只是戰術性冷卻，而非崩盤信號。若宏觀及鏈上市場環境保持穩定，8月仍有可能迎來突破性反彈。Swissblock分析團隊表示。
“拋售壓力顯而易見，但并不極端——這只是降溫，而非投降……如果宏觀/鏈上市場條件穩定，8月有望出現突破性重置。”
相比之下，其他市場在宏觀不確定性增加的情況下，普遍預期10月表現疲軟。
然而，近期的調整也帶動了短期看漲期權需求的增長，尤其是1周（藍色）、1個月（紫色）和3個月（綠色）期限的看漲期權。
BTC 25 delta斜率在上述期限內上升了4%至6%，反映出短期看漲情緒升溫或空頭回補活動。
換句話說，期權交易員預計短期內可能出現大幅反彈，并通過大量對沖策略應對潛在上行風險。
Deribit數據顯示，8月8日和22日到期的看跌期權成交量集中在105,000美元附近。
這意味著未來兩周，市場對沖風險的重點將集中于10.5萬美元和11萬美元。
截至8月底，針對12萬美元和12.5萬美元的看漲期權需求顯著增長。
不過，Coinbase溢價指數（CPI）顯示現貨市場需求減弱，自5月以來首次出現紅色預警。
這表明過去兩周美國投資者對比特幣的需求有所下降。若該指標能夠強勁反彈，則可能驗證突破潛力。
總體來看，在現貨需求下滑和獲利回吐加劇的背景下，比特幣上漲勢頭已明顯轉變。
盡管短期內存在技術性看漲機會，但期權交易員已為價格可能跌至10.5萬美元和11萬美元做好準備。
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