鄧通，
據(jù)rockflow數(shù)據(jù)顯示，美股新股Figma上市首日暴漲250%，收盤價(jià)報(bào)115.50美元。盤后再漲24.20%，報(bào)價(jià)143.45美元。 Figma曾在提交的招股書里表示，該公司已被授權(quán)發(fā)行區(qū)塊鏈普通股（Blockchain CommonStock）。此外，7月初Figma披露其持有近7000萬(wàn)美元的比特幣ETF，并已獲批可再購(gòu)買3000萬(wàn)美元的比特幣。
Figma 主做什么業(yè)務(wù)？創(chuàng)始人都有誰(shuí)？Dylan 賺了多少錢？Figma IPO 后的估值是多少？有什么機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)？為何Figma 會(huì)選擇加密貨幣？
一、Figma 主做什么業(yè)務(wù)？
Figma 成立于 2012 年，總部位于加利福尼亞州舊金山。Figma 是一個(gè)面向團(tuán)隊(duì)協(xié)作設(shè)計(jì)產(chǎn)品的平臺(tái)，誕生于瀏覽器，幫助產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)更快地創(chuàng)建、測(cè)試和交付更優(yōu)質(zhì)的設(shè)計(jì)。Figma 通過(guò)從桌面工具轉(zhuǎn)向?qū)崟r(shí)瀏覽器協(xié)作，徹底革新了數(shù)字設(shè)計(jì)，直接挑戰(zhàn)了 Adobe 在創(chuàng)意軟件領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。
截至 2025 年，月活躍用戶數(shù)已超過(guò) 1300 萬(wàn)，約三分之二的用戶為非設(shè)計(jì)人員?？蛻舭?Netflix、Airbnb、BMW、Zoom 和 Duolingo 等，95% 的《財(cái)富》500 強(qiáng)企業(yè)都依賴其平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)。
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2012 年，Dylan Field 與大學(xué)同學(xué) Evan Wallace 共同創(chuàng)立 Figma。
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2015 年，F(xiàn)igma 推出 Beta 版，以實(shí)時(shí)協(xié)作、云端同步和免費(fèi)策略占領(lǐng)市場(chǎng)。
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2017 年，F(xiàn)igma 開始推出收費(fèi)服務(wù)。
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2021 年，推出第二款產(chǎn)品 FigJam，一款支持團(tuán)隊(duì)集思廣益的在線白板工具。
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2022 年，Adobe 宣布以 200 億美元收購(gòu) Figma，但該收購(gòu)案因反壟斷審查等原因于 2023 年終止，F(xiàn)igma 獲 10 億美元 “分手費(fèi)”。
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2023 年，推出 Dev Mode 專用空間，支持設(shè)計(jì)人員將概念轉(zhuǎn)化為代碼產(chǎn)品。
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2024 年，推出幻燈片協(xié)作工具 Figma Slides；7 月完成新一輪融資，估值回落到 125 億美元。
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2025 年 7 月 1 日，F(xiàn)igma 向美國(guó)證交會(huì)遞交招股書，并計(jì)劃以股票代碼 “FIG” 登陸紐交所；7 月 31 日，F(xiàn)igma 正式上市，開盤報(bào) 83 美元，最終收盤報(bào) 115.5 美元，首日飆漲 250%，市值攀升至 676 億美元。
二、Figma 兩位創(chuàng)始人的背景
據(jù) Figma 官網(wǎng)顯示，Dylan Field是聯(lián)創(chuàng)兼CEO，Evan Wallace 是聯(lián)創(chuàng)兼CTO，兩人是大學(xué)同學(xué)。
Field 當(dāng)時(shí)就讀于計(jì)算機(jī)科學(xué)專業(yè)，Wallace 是他的朋友兼助教。Field 于2010 年在領(lǐng)英實(shí)習(xí)，并于2011 年和2012 年在 Flipboard實(shí)習(xí)，從事數(shù)據(jù)分析、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和軟件工程項(xiàng)目。他還曾領(lǐng)導(dǎo)布朗大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系本科生小組。Wallace 此前曾在皮克斯和微軟從事工程工作。
2012年，F(xiàn)ield 從布朗大學(xué)輟學(xué)，申請(qǐng)了泰爾獎(jiǎng)學(xué)金（Thiel Fellowship），該獎(jiǎng)學(xué)金旨在資助學(xué)生離開大學(xué)后創(chuàng)業(yè)。盡管缺乏機(jī)械工程背景，但他申請(qǐng)的最初想法是創(chuàng)辦一家無(wú)人機(jī)公司，此前曾從事無(wú)人機(jī)構(gòu)建和編程工作的Wallace 說(shuō)服 Field 放棄該計(jì)劃，轉(zhuǎn)而開發(fā)WebQL相關(guān)的產(chǎn)品。
兩人便創(chuàng)立了Figma。他們的愿景是將協(xié)作設(shè)計(jì)工具引入互聯(lián)網(wǎng)。
聯(lián)創(chuàng)兼CTO Evan Wallace（左）、聯(lián)創(chuàng)兼CEO Dylan Field（右）
三、Dylan 賺了多少錢？Figma IPO 后的估值是多少？
Dylan Field 本周進(jìn)行首次公開募股 (IPO)，他的財(cái)富已達(dá) 10 億美元，F(xiàn)ield 持有Figma約11%的股份。由于類似馬斯克的分期薪酬方案，他可能還會(huì)再獲得十位數(shù)的財(cái)富。
根據(jù)彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)，以每股30美元的價(jià)格計(jì)算，這部分股份價(jià)值16億美元，這是周一提交的文件中給出的最低價(jià)格區(qū)間。他還控制著聯(lián)合創(chuàng)始人Evan Wallace持有的2700萬(wàn)股股份的全部投票權(quán)，按每股30美元計(jì)算，這些股份價(jià)值約8億美元。
根據(jù)該公司提交的文件，F(xiàn)ield 預(yù)計(jì)將在 IPO 時(shí)完成并歸屬服務(wù)類股權(quán)激勵(lì)方案中剩余的全部 790 萬(wàn)股股份（稅前價(jià)值超過(guò) 2.3 億美元）。根據(jù) IPO 后公司股票的表現(xiàn)，F(xiàn)ield 還可能解鎖市場(chǎng)獎(jiǎng)勵(lì)中的 1125 萬(wàn)股股份，這些股份與 150 億美元、200 億美元和 250 億美元的市場(chǎng)估值門檻掛鉤。Figma 的上市估值（完全稀釋后）約為 180 億美元。
彭博行業(yè)研究分析師安努拉格·拉納 (Anurag Rana) 表示，根據(jù) Figma 的增長(zhǎng)前景，其 IPO 后的估值可能在 191 億美元至 232 億美元之間。他表示，F(xiàn)igma 最近提高了價(jià)格，再加上 IPO 后銷售額的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到 2026 年，其營(yíng)收將增至 16 億美元。
這可能會(huì)使 Field 的凈資產(chǎn)回到 20 億美元，正如 Adobe 在 2022 年試圖收購(gòu) Figma 時(shí)所計(jì)算的那樣。當(dāng)時(shí)，F(xiàn)ield 表示，他對(duì)在這筆交易中體現(xiàn)自己的經(jīng)濟(jì)收益不感興趣?！昂荛L(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)不再是金錢了。”
四、Figma 的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)
主要機(jī)遇：
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在快速增長(zhǎng)的協(xié)作設(shè)計(jì)領(lǐng)域占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位；
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人工智能集成推動(dòng)功能采用率達(dá)到 51%（去年為 21%）；
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從設(shè)計(jì)擴(kuò)展到更廣泛的企業(yè)協(xié)作（470 億美元市場(chǎng)）；
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隨著團(tuán)隊(duì)在平臺(tái)上標(biāo)準(zhǔn)化，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)增強(qiáng)；
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抵御經(jīng)濟(jì)衰退且轉(zhuǎn)換成本高的商業(yè)模式；
主要風(fēng)險(xiǎn)：
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20倍預(yù)期收入的高估值容易受到多重壓縮；
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來(lái)自Adobe、微軟和新興 AI 原生工具的激烈競(jìng)爭(zhēng)；
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大量人工智能投資可能會(huì)影響短期利潤(rùn)率；
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雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)將控制權(quán)集中在首席執(zhí)行官 Dylan Field 手中（73.6% 的投票權(quán)）；
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經(jīng)濟(jì)衰退可能對(duì)企業(yè)軟件支出造成壓力。
五、Figma 為何會(huì)選擇加密貨幣？
雖然 Figma 并非一家加密貨幣公司，但它持有比特幣的事實(shí)可能會(huì)為其他硅谷公司帶來(lái)一股潮流。
2021年，F(xiàn)ield 以價(jià)值 750 萬(wàn)美元的ETH售出了一張藍(lán)籌NFT CryptoPunks——一個(gè)叼著煙斗、戴著帽子和墨鏡的藍(lán)綠色外星人頭像。這筆銷售額創(chuàng)下了 CryptoPunks 的紀(jì)錄。
Field 此前就對(duì)加密貨幣，尤其是以太坊感興趣。他熱衷于支持以太坊上的活動(dòng)，尤其是在區(qū)塊鏈上探索的數(shù)字藝術(shù)家。當(dāng)時(shí)，F(xiàn)ield針對(duì)挖礦的能耗問(wèn)題也提出見解：“我認(rèn)為，加密貨幣挖礦為更優(yōu)質(zhì)、更高效的能源創(chuàng)造回報(bào)至關(guān)重要。”
或許是 Field 曾對(duì) NFT 的癡迷讓 Figma 最終也與加密貨幣結(jié)緣。
Figma 沒(méi)有購(gòu)買實(shí)體比特幣，而是選擇投資比特幣 ETF（即追蹤 BTC 價(jià)格的交易所交易基金）。這是一種更為謹(jǐn)慎的策略，旨在遵守監(jiān)管規(guī)定，同時(shí)仍能獲得加密貨幣的上漲空間。
根據(jù) Figma 向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的文件，該公司持有價(jià)值約 7000 萬(wàn)美元的比特幣 ETF，并計(jì)劃增加其配置。
除此之外，董事會(huì)還批準(zhǔn)另外 3000 萬(wàn)美元稍后兌換成比特幣，目前以 USDC 形式持有。
在披露時(shí)，這使得 Figma 成為首批在上市前公開納入比特幣敞口的大型科技公司之一。
這表明 Figma 正在踐行合規(guī)優(yōu)先、投資者友好的理念。這讓他們有機(jī)會(huì)接觸比特幣，同時(shí)又不會(huì)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出警告，也不會(huì)疏遠(yuǎn)那些可能對(duì)波動(dòng)性心存疑慮的 IPO 投資者。
雖然 Figma 的舉動(dòng)為未來(lái)可能的發(fā)展前景打開了大門：代幣化股權(quán)、可編程股份，甚至是類似 DAO 的治理結(jié)構(gòu)。
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