這筆交易標志著執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的又一大膽舉措，他已將其商業智能公司打造成全球知名的企業比特幣持有者。Strategy目前持有628,791枚比特幣，按當前價格計算，價值超過660億美元。
Strategy（原名MicroStrategy）剛剛完成了今年美國**規模的股票發行。這家軟件公司通過發行優先股籌集了25億美元，并用這筆資金購買了更多比特幣。
25億美元的IPO規模最初規模較小，但由于投資者需求旺盛，規模迅速擴大。該公司最初計劃融資5億美元，但后來規模增加了五倍，達到了Circle今年早些時候計劃融資10億美元的兩倍。
Strategy 成為比特幣巨頭的旅程始于 2020 年 8 月。當時，塞勒宣布公司將把 2.5 億美元的現金儲備用于比特幣，而不是將其用于傳統投資。
這一決定是在塞勒對通貨膨脹以及美國政府在新冠疫情期間印發數萬億美元感到擔憂之后做出的。他稱現金是“正在融化的冰塊”，并將比特幣視為比美元更能保值的“數字黃金”。
這對塞勒個人而言是一個重大轉變。早在2013年，他就曾在推特上表示，比特幣的“日子屈指可數”。但到了2020年，他承認自己已經完全忘記了那條負面評論，并改變了對這種加密貨幣的看法。
該公司**購買比特幣的舉動引起了媒體關注，成為第一家將加密貨幣作為庫存資產納入資產負債表的大型上市公司。特斯拉和Square等其他公司也很快效仿了這一做法。
2024 年 10 月，Strategy 宣布了“21/21 計劃”，其比特幣購買策略規模進一步擴大。這項雄心勃勃的三年計劃旨在籌集總計 420 億美元資金，其中 210 億美元通過股票出售，210 億美元通過債務籌集。
首席執行官 Phong Le 解釋說，該計劃將幫助公司購買更多比特幣，并提高他們所謂的“BTC 收益率”——衡量他們的比特幣策略與直接持有加密貨幣相比的表現如何。
到目前為止，該計劃正在奏效。自去年10月啟動“21/21計劃”以來，Strategy已收購了194,180枚比特幣，約占其目標的45%。
最近25億美元的股票出售符合這一更宏大的戰略。Strategy以每股90美元的價格出售了2800萬股名為STRC的新型優先股。這些股票將在納斯達克交易所上市交易，并每月向投資者派發股息。
2025年2月，MicroStrategy正式更名為“Strategy”，并啟用了以風格化的比特幣“B”符號為特色的新標識。該公司還將品牌主色調改為橙色，與比特幣的傳統配色方案相呼應。
塞勒表示，更名反映了公司的演變。“戰略是人類語言中最有力、最積極的詞匯之一，”他解釋道。此次更名將公司定位為“全球首家也是知名的比特幣財務公司”。
盡管專注于比特幣，Strategy 仍在運營其原有的軟件業務。該公司為企業客戶提供商業智能工具和人工智能軟件。
Strategy 的股票為早期投資者帶來了巨額收益。2020 年 8 月，該公司**宣布其比特幣戰略時，股價約為 135 美元。2021 年 2 月，該股創下 1,272 美元的歷史新高，漲幅達 842%。
然而，這一策略伴隨著巨大的風險。塞勒承認，如果比特幣價格下跌 90% 并持續數年維持低位，股東將“遭受”重大損失。該公司的大部分資產都持有比特幣，而非傳統的現金投資。
截至 2025 年 3 月，Strategy 僅持有 6030 萬美元現金，而比特幣的價值高達 435 億美元。這意味著該公司的財務狀況在很大程度上取決于比特幣的價格表現。
該公司還舉債購買比特幣。Strategy發行了26億美元的可轉換債券和其他債務工具，增加了財務杠桿，這可能會放大收益和損失。
Strategy 的做法已經影響了數百家其他公司，它們將比特幣納入資產負債表。根據行業追蹤數據，目前至少有 160 家上市公司持有一些加密貨幣作為財務資產。
日本投資公司 Metaplanet 和醫療器械公司 Semler Scientific 也采取了類似的比特幣資金策略。兩家公司在宣布購買比特幣后，股價均大幅上漲。
塞勒已成為比特幣最杰出的企業倡導者。他經常出現在財經新聞節目和會議上，推動其他公司和機構投資者采用比特幣。
該公司購買比特幣的行為也影響了比特幣的供需動態。由于比特幣的供應量限制在2100萬枚，Strategy持有的628,791枚比特幣約占未來比特幣總量的3%。
Strategy 計劃繼續其積極的比特幣增持策略。該公司目前的股票發行計劃仍有約 76.5 億美元的剩余資金，并計劃作為“21/21 計劃”的一部分，進行額外的債券發行。
比特幣的價格表現將決定Strategy的大膽押注能否為股東帶來回報。過去五年，這種加密貨幣實現了強勁回報，但波動性仍然很高。
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