美國證券交易委員會（SEC）正式撤銷了此前不批準實物股票創建和贖回的決定，為比特幣和以太坊ETF市場注入了新的活力。
SEC于周二通過一篇博客文章宣布，授權參與者現在可以將加密貨幣ETP直接轉換為標的資產來購買和贖回加密貨幣ETP。這一決定是在監管機構內部投票后做出的。
加密貨幣ETF迎來新機遇
在此之前，SEC僅允許投資者通過現金買賣ETF。這意味著持有加密貨幣的用戶需要先將其持有的加密貨幣兌換成法定貨幣，然后再購買比特幣和以太坊現貨ETF份額。在贖回時，持有者也只能將份額兌換為現金，這給加密貨幣市場帶來了額外的拋售壓力。
此外，專家強調，投資者將成為實物創設和贖回的核心受益者，因為這種方式不僅降低了這些產品的成本，還顯著提高了它們的效率。值得注意的是，這還將減少出售基金份額以及清算加密貨幣以購買基金所產生的交易成本。
值得注意的是，盡管存在這些限制，專注于比特幣和以太坊的基金表現依舊亮眼。例如，iShares比特幣信托基金（IBIT）成為歷史上增長最快的ETF，而貝萊德iShares以太坊信托（ETHA）則在短短125天內成功達到100億美元的里程碑，成為第三快實現這一目標的基金。
實物贖回可能擴展至山寨幣ETF
有趣的是，這項批準也可能對未來的山寨幣ETF產生影響。彭博ETF分析師James Seyffart在一篇周二的推文中提到，SEC很可能從一開始就允許山寨幣ETF進行實物結算。
現貨比特幣和現貨以太坊ETF均已獲準進行實物申購/贖回。即將獲批的山寨幣ETF很可能從一開始就允許實物申購/贖回。在我看來，這正朝著正確的方向發展。https://t.co/grWhH8IK4B
— James Seyffart (@JSeyff)2025年7月29日
他指出，這將是向正確方向邁出的重要一步，可能會增強這些即將推出的投資產品的吸引力。
目前，SEC已收到來自富達（Fidelity）、Bitwise和富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）等發行機構的多份ETF申請，涵蓋瑞波幣（XRP）和Solana等大量山寨幣。分析預測，大多數此類產品在今年上市的可能性高達95%，而實物贖回機制的引入將進一步提升投資者信心。
此外，本屆政府正在采取更廣泛的措施，力求使美國成為數字資產領域的全球領導者。近期通過的三項支持加密貨幣的法案進一步鞏固了監管機構對該行業的友好態度。
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