以太坊（ETH）價格再次逼近 4,000 美元大關，過去 24 小時內上漲超過 2.5%，目前交易價格接近 3,877 美元。這重新點燃了人們對其進一步上漲甚至創下歷史新高的希望。
或許這樣的設定似曾相識，但這次的背景卻截然不同。隨著7月接近尾聲，ETH陷入了一系列催化劑的交織：高杠桿押注、資金雄厚的ETF流入、交易所供應的減少，以及其兌比特幣的強勢上漲。所有這些都為8月可能爆發式增長奠定了基礎。祝愿ETH一路走好！
根據Biet新的ETH/USDT清算圖，目前累計多頭杠桿超過57.8億美元，位于3,358美元至3,875美元之間。ETH的交易價格正處于該區域的上端附近，處于危險區間附近。推高該區域可能會使其成為價格發射臺；或者，如果下滑，則可能引發一連串的清算。
此次集群與以往杠桿率積累的不同之處在于其背后的資金類型。
2025年7月，ETH ETF（交易所交易基金）錄得51.2億美元的凈流入，以美元計算，創下過去一年的很高月度流入紀錄。這不僅僅是散戶投資者的資金流入，機構投資者的火力也在不斷增強，既體現在現貨配置上，也體現在衍生品上。
這種信念讓多頭在原本可能陷入高風險杠桿陷阱的市場中獲得了喘息的空間。沒有理由相信7月份的ETF熱潮不會延續到8月份。
如果 ETH 憑借勢頭回升至 3,900 美元，可能會引發強制軋空，尤其是在有超過 10 億美元空頭倉位等待出清的情況下。沒錯，即使是空頭倉位也相當可觀。
低迷的交易所儲備數據也為看漲情緒火上澆油。盡管 ETH 較上月低點上漲逾 57%，但交易所持倉量卻并未增加。事實上，月度交易所儲備已降至一年多以來的第二低點。
這不僅僅是供應不足的問題。更令人震驚的是，盡管大量投資者拋售黃金，但儲備卻并未大幅增加。這表明供應吸收，其中零售和機構需求正在吸收賣方壓力。當價格上漲期間ETF資金流入，外匯儲備縮水時，結論很簡單：信心強勁，賣家被超越。
放大來看，ETH/BTC 比率本身就充滿看漲跡象。該貨幣對已攀升至 0.032，較 6 月份低點上漲近 40%，目前正處于 20 天、50 天、100 天和 200 天 EMA（指數移動平均線）罕見黃金交叉的邊緣。
只剩下一個走勢：50日均線（橙色）超過200日均線（藍色）。一旦出現這種情況，將確認一個成熟的看漲結構；這種結構在歷史上山寨幣長期上漲之前也曾出現過。
鑒于ETF強勁流入、外匯儲備減少以及杠桿率居高不下等背景，這種交叉不僅僅是象征性的。它可能是牛市延續8月勢頭所需的技術驗證。
隨著以太坊相對于比特幣的強勁表現逐漸顯現，這種強勢可能很快就會蔓延到 ETH/USD 的價格走勢中。ETH/BTC 比率歷來是美元突破的先行指標，而隨著黃金交叉點即將形成，ETH 的勢頭似乎即將迎來轉機。
ETH 目前正逼近 0.236 斐波那契擴展位 3,919 美元。若能徹底突破并于日內收盤突破該位，或將激發上漲勢頭，目標位如下：
- 4,173 美元（0.382 斐波那契數列）
- 4,378 美元（0.5 斐波那契）
- 4,583 美元（0.618 斐波那契數列）
- 4,874 美元（0.786 斐波那契數列）
突破 4,874 美元將推動以太坊價格創下歷史新高（ATH）。鑒于 ETH 僅在 7 月份就上漲了 55%，創下“ATH”的可能性似乎越來越大。
然而，如果未能守住 3,919 美元上方，反彈將受阻，ETH 可能再次測試 3,510 美元附近的支撐位；這是趨勢線失效的水平。多頭需要守住這條線，以避免再次進入更廣泛的盤整區間。記住，價格下跌可能觸發之前討論過的清算水平。
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