關(guān)鍵要點(diǎn)
本月，以太坊已從交易所撤回了 100 萬(wàn)個(gè) ETH，而未平倉(cāng)合約則達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的 600 億美元——這是積極的、非投機(jī)性積累的標(biāo)志。
隨著七月的結(jié)束，以太坊[ETH]回報(bào)率超過(guò) 50%，創(chuàng)下 2022 年以來(lái)的最大月度漲幅。
然而，這不僅僅是價(jià)格飆升。ETH 的未平倉(cāng)合約剛剛創(chuàng)下歷史新高，打破首次突破 600 億美元。截至發(fā)稿時(shí)，比特幣價(jià)格僅比 4000 美元的水平低 3.4%。
這幾乎就像交易員們知道一些市場(chǎng)其他參與者尚未消化的信息。因此，問(wèn)題來(lái)了：這是戰(zhàn)略信念，還是盲目的樂(lè)觀？
ETH 期貨價(jià)格創(chuàng)歷史新高，而現(xiàn)貨價(jià)格則收緊
以太坊在第三季度初就取得了突破，創(chuàng)下了多年來(lái)最大的月線圖。顯然，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)配置正在升溫。
鏈上，超過(guò) 98% 的 ETH供應(yīng)現(xiàn)在處于盈利狀態(tài)略高于上次選舉周期中觸發(fā)派發(fā)階段的97%的標(biāo)桿。勢(shì)頭強(qiáng)勁，但風(fēng)險(xiǎn)也同樣巨大。
盡管如此，即使已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)躍升至12.5億美元，恰逢選舉周期高點(diǎn)4007美元，股價(jià)仍保持穩(wěn)定。沒(méi)有出現(xiàn)重大跌幅，也沒(méi)有恐慌性拋售的跡象。這說(shuō)明股價(jià)保持強(qiáng)勁。
為了支持這一點(diǎn)，以太坊在 7 月份推出了外匯儲(chǔ)備接近 2000 萬(wàn)。現(xiàn)在，數(shù)量已經(jīng)降到了 1900 萬(wàn)——100 萬(wàn) ETH 被干凈地提取了。
那不是獲利了結(jié)，那是吸納。再加上期貨流動(dòng)性的大幅增加和未平倉(cāng)頭寸（OI）創(chuàng)下新高，這看起來(lái)更像是戰(zhàn)略定位，而不是盲目投機(jī)。
綜合以上所有因素，4000 美元是否只是 ETH 動(dòng)能的下一站？
以太坊交易員是否搶先搶占 4000 美元的突破？
截至撰寫本文時(shí)，以太坊距離 4000 美元關(guān)口僅差 3.4%。當(dāng)價(jià)格觸及 3,941 美元時(shí)，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù) (RSI) 突破 85 并出現(xiàn)過(guò)熱，隨后盤中小幅回調(diào) 0.87%——這是局部輪動(dòng)開始的典型跡象。
現(xiàn)在，機(jī)會(huì)主義空頭開始大量涌入，搶先交易他們預(yù)期會(huì)出現(xiàn)局部頂部。隨著價(jià)格接近關(guān)鍵阻力位，淡化這一走勢(shì)或許看起來(lái)是“明智”的交易。
事實(shí)上，放大12小時(shí)清算熱圖，你會(huì)發(fā)現(xiàn)兩條粗短的流動(dòng)性帶正在形成，其中一條價(jià)值1.15億美元的重磅資金聚集在3980美元下方。如果這種勢(shì)頭持續(xù)下去，這將成為市場(chǎng)擠壓的動(dòng)力。
加上強(qiáng)大的鏈上基本面，當(dāng)前的期貨定位看起來(lái)不像投機(jī)泡沫，而更像是經(jīng)過(guò)計(jì)算的杠桿部署。
如果這種結(jié)構(gòu)成立，以太坊在 4000 美元以下盤整將為空頭進(jìn)入創(chuàng)造理想條件，壓縮空頭流動(dòng)性帶。反過(guò)來(lái)，這將建立一個(gè)教科書式的預(yù)擠壓結(jié)構(gòu)，可以輕易引發(fā)超過(guò) 4,000 美元的徹底突破。
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