作者： Stephen , 加密KOL
編譯：Felix, bitget交易平臺(tái)
目前可持續(xù)且可擴(kuò)展的 ETH 收益率 >20% 并不常見(jiàn)，加密 KOL Stephen 盤(pán)點(diǎn)了讓年利率（APR）保持在 20% 以上的策略。
wstETH
wstETH 可以說(shuō)是史上最受歡迎、且最具競(jìng)爭(zhēng)力和可擴(kuò)展性的策略。即使在最低迷的熊市，APR 通常也在 8% 到 30% 之間。
wstETH 工作原理是利用 ETH 的質(zhì)押收益率（約 3%）來(lái)抵消借貸 ETH 的成本（約 2%）。
有四個(gè)進(jìn)行操作的絕佳地方：
- Morpho Labs
- Aave
- Compound Growth
- Euler Labs
目前這一策略的 APR 約在 26 % 至 46% 之間。當(dāng)然，您可以使用 Contango 自動(dòng)利用這些頭寸來(lái)生成 TANGO 積分、OP emissions等。
杠桿 weETH
該策略和上一個(gè)策略一樣，只是該策略還有資格獲得各種積分和emissions。因此，該策略的平均收益略高：
- ether.fi 積分
- Veda 積分
- LRT2 積分
- EigenLayer 程序性獎(jiǎng)勵(lì)（如 $LRT2）
三個(gè)藍(lán)籌貨幣市場(chǎng)是杠桿化的最佳場(chǎng)所：
- Compound Growth
- Aave
- Morpho Labs
在考慮 LRTsquared、EtherFi S4 和 Veda 積分之前，APR 在 22% 到 36% 不等。考慮積分后的實(shí)際收益率可能在 50% 以上。
注意：盡管目前 Morpho 的 APR 排第一，但前三大協(xié)議的差距不大，因此在它們之間進(jìn)行對(duì)沖通常可以讓你獲得最具競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)高的 APR（可以對(duì)沖不穩(wěn)定的借款利率）。
AERO 挖礦
Compound Growth 目前正向用戶支付以 cbETH、ETH 和 wstETH 為抵押借入 AERO 的費(fèi)用。
同時(shí)在 Aerodrome 上可以通過(guò)投票獲得 AERO 約 200% APR 。
當(dāng)然，清算貸款價(jià)值比（LLTV）是 65%，所以來(lái)看一些合理的倉(cāng)位：
貸款價(jià)值比（LTV） 50%
相對(duì) AERO 清算增幅：30%
ETH 抵押總收益率：100% APR
貸款價(jià)值比 25%
相對(duì) AERO 清算增幅：160%
ETH 抵押總收益率：54% APR
ynETH
Spectra 是 Pendle 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，盡管最近憑借其 USR 池最近引發(fā)了一些熱潮，但是其推出的 ynETH 池也提供了一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
0 boost 時(shí)，APR 為 33%，有 boost 的情況下，APR 可以達(dá)到 100%。
值得注意的是，如果 Spectra 成為真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，持有/鎖定 SPECTRA 可能會(huì)有很好的效果，因此增加一些提高收益的風(fēng)險(xiǎn)敞口可能并不糟糕。
gmETH
這個(gè)策略有些爭(zhēng)議，因?yàn)?gmETH 曾經(jīng)歷過(guò)本金損失。
gmETH 就是所謂的“交易對(duì)手庫(kù)（Counter Party Vault）”，當(dāng) GMX 上的交易者獲得超額收益時(shí)，其會(huì)相對(duì)于 ETH 下跌。反之亦然，也是以往常態(tài)。
您可以在 Dolomite 實(shí)現(xiàn)此策略，目前年利率約為 30%，歷史平均年利率約為 20%。
GMWETH（Umami）
此策略與上一個(gè)頭寸非常相似，但它對(duì)沖了大部分 delta 和風(fēng)險(xiǎn)。
雖然目前 APR 約為 16.5%，但從歷史上看相當(dāng)高（約 50%），在中期的未來(lái)，平均 APR 將超過(guò) 20%。
pufETH
盡管最近競(jìng)爭(zhēng)更激烈，pufETH 長(zhǎng)期以來(lái)一直是一個(gè)金礦。該 LP（30bps 費(fèi)用等級(jí)）的歷史上 APR 在 15-50% 之間，且再平衡程度極低。
這就像是一顆隱藏的寶石，雖然不會(huì)永遠(yuǎn)存在。
可持續(xù)且可擴(kuò)展的 ETH 收益率 >20% 并不常見(jiàn)。
您可以在 D2LFinance 等地方找到一些較小但仍然令人難以置信的機(jī)會(huì)，但當(dāng)涉及到更小的頭寸以獲得更小的收益時(shí)，讓它們過(guò)于公開(kāi)是自欺欺人的。
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