在所有主要資產類別中，比特幣與全球流動性的相關性最高。 在任何給定的 12 個月期間，比特幣的方向有 83% 的時間與全球流動性一致，這一比率高于任何其他主要資產類別，使得比特幣成為流動性的晴雨表。 比特幣與全球流動性的相關性很高，但并不能免受特殊事件或內部市場動態引起的短期偏差的影響。 將全球流動性狀況與比特幣鏈上估值指標相結合，可以更細致地了解比特幣周期，幫助投資者識別內部市場動態可能使比特幣與全球流動性趨勢脫鉤的情況。 對于希望提高回報并有效管理風險的投資者來說，了解資產價格如何隨著全球流動性的變化而變化已經變得至關重要。當今市場，資產價格越來越多地受到直接影響流動性狀況的央行政策的影響。基本面不再是資產價格的主要驅動因素。 自全球金融危機以來，這種現象愈加明顯。自那時以來，這些非常規貨幣政策日益成為推動資產價格的主導力量。央行行長們利用流動性杠桿將市場變成了一場大交易，用經濟學家 Mohamed El-Elrian 的話來說，央行已經成為「城鎮里唯一的游戲」。 Stanley Druckenmiller 也表達了同樣的觀點，他說：「盈利不會影響整個市場，影響市場的是美聯儲……關注中央銀行和流動性的流向……市場上的大多數人都在關注盈利和常規指標。流動性才是推動市場發展的因素。」 這一點在標準普爾 500 指數上體現得尤為明顯。 上圖的相關性可以歸結為簡單的供求關系。如果有更多資金可用于購買某種東西，無論是股票、債券、黃金還是比特幣，這些資產的價格通常都會上漲。自 2008 年以來，各國央行向金融體系注入了更多法定貨幣，資產價格也做出了相應的反應。換句話說，貨幣通脹助長了資產價格通脹。 在這種背景下，投資者必須了解如何衡量全球流動性以及不同資產如何應對流動性條件的變化，以便更好地駕馭這些流動性驅動的市場。