Bitwise Alpha 策略主管 Jeff Park 在 X 平臺發(fā)文表示，“SEC 批準貝萊德比特幣現(xiàn)貨 ETF 期權(quán)交易”將促使比特幣出現(xiàn)爆發(fā)式上漲， Jeff Park 認為，市場即將見證金融史上最不可思議的上漲“波動性”，這應(yīng)該得到更充分的解釋。促成原因包括比特幣的幾個特點、受監(jiān)管期權(quán)市場的性質(zhì)，以及兩者的強大結(jié)合。 其認為“SEC 批準貝萊德比特幣現(xiàn)貨 ETF 期權(quán)交易”這件事標志著加密貨幣市場可能取得的最大進步。比特幣的名義價值將首次通過 ETF 期權(quán)實現(xiàn)“部分銀行化”。雖然比特幣非托管供應(yīng)量有限是其最大的優(yōu)點，但這同時也是一種拖累，限制了創(chuàng)建合成杠桿的能力。現(xiàn)在，比特幣將首次擁有一個受監(jiān)管的市場，美國商品期貨交易委員會將保護清算成員免受對等方風險的影響。這意味著比特幣的合成名義敞口可以呈指數(shù)級增長。 此外，比特幣還具有獨特的波動性特征，當現(xiàn)貨價格上升時，波動性也會上升，這意味著 delta 增加的速度更快。當賣空伽馬的交易員進行對沖（伽馬擠兌時，比特幣的情況會呈爆炸性遞歸。做空的交易員會被迫以更高的價格繼續(xù)買入，更多的買入會帶來更多的上漲）。負 vanna 伽馬擠兌會使比特幣價格像火箭一樣上漲。 總結(jié)來說，比特幣 ETF 期權(quán)市場是金融世界第一次看到對一種真正受到供應(yīng)限制的永久大宗商品進行監(jiān)管杠桿。事情可能會變得瘋狂，瘋狂到受監(jiān)管的市場可能會被迫關(guān)閉。但比特幣的非凡之處在于，總會有一個平行、去中心化的市場，這個市場不能被關(guān)閉，不像股票一樣。
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