作者：Kevin, Caiya researcher from BlockBooster
比特幣因其工作量證明（PoW）共識，其收益方面的應用潛力一直受限。與權(quán)益證明（PoS）不同，比特幣缺乏原生質(zhì)押機制。然而，隨著BTCFi的崛起，新的方式正在逐步形成，允許比特幣在不犧牲安全性的前提下產(chǎn)生收益。BTCFi生態(tài)系統(tǒng)大致分為兩部分：BTC層與重質(zhì)押，以及諸如ARC20和BRC20等資產(chǎn)協(xié)議。本文將探討B(tài)TCFi領(lǐng)域的新興參與者如何重塑比特幣重質(zhì)押格局，并比較它們的主要優(yōu)勢。
當前比特幣重質(zhì)押的格局
比特幣重質(zhì)押在本輪周期中并非新話題，已有BounceBit、Coredao、Stakelayer等知名項目，以及近期受到廣泛關(guān)注的Babylon和Symbiotic。
首先，我們來分析Babylon的方案。Babylon的比特幣質(zhì)押方案包含多個旨在增強安全性和用戶體驗的創(chuàng)新，令其在眾多協(xié)議中脫穎而出：
- 遠程質(zhì)押：Babylon采用比特幣的UTXO模型和腳本系統(tǒng)進行質(zhì)押、削減和獎勵分配。一個顯著的優(yōu)勢是，質(zhì)押比特幣的用戶不會面臨削減懲罰風險，只有節(jié)點運營者會受到影響。這意味著用戶的比特幣沒有損失風險，只是無法提前解鎖質(zhì)押的資金，安全性較高。
- 時間戳服務器：Babylon的時間戳服務器將來自PoS鏈的事件記錄到比特幣主網(wǎng)上，提供防篡改的時間戳記錄。盡管比特幣主網(wǎng)確保這些記錄一旦上鏈無法更改，但時間戳的準確性仍依賴于Babylon的PoS網(wǎng)絡。
- 三層架構(gòu)：Babylon的架構(gòu)分為三層——以比特幣為基礎層，Babylon為中間層，PoS鏈為頂層。Babylon將PoS鏈的檢查點記錄到比特幣區(qū)塊鏈上，確保數(shù)據(jù)的不可篡改性。通過使用Cosmos作為中間層，增強了其可擴展性和靈活性，吸引了節(jié)點運營者，并使原生比特幣質(zhì)押能夠為Babylon的PoS網(wǎng)絡提供支撐。
雖然Babylon在原生比特幣質(zhì)押領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，但它并不是唯一一個探索重質(zhì)押的協(xié)議。讓我們一起看看另外2個明星項目的比特幣質(zhì)押方案：
- Symbiotic：由Lido和Paradigm聯(lián)合創(chuàng)立，Symbiotic被認為是EigenLayer的直接競爭對手。Symbiotic最近宣布支持比特幣重質(zhì)押，但目前僅接受WBTC質(zhì)押。與Babylon提供的原生比特幣質(zhì)押不同，Symbiotic要求用戶將比特幣轉(zhuǎn)移到第三方托管地址。到目前為止，Symbiotic已質(zhì)押1,630枚WBTC，并通過積分獎勵激勵用戶參與。
- CoreDAO：CoreDAO提供了兩種質(zhì)押方式：一種是原生質(zhì)押，允許比特幣持有者將比特幣委托給Core驗證者而無需轉(zhuǎn)移資金；另一種是托管質(zhì)押，用戶將比特幣發(fā)送到鎖倉地址并在CORE鏈上鑄造coreBTC。目前，CoreDAO僅支持托管質(zhì)押選項。
上述三者都希望為比特幣生態(tài)帶來更多應用場景，激發(fā)比特幣與其他鏈之間的跨鏈通信或者數(shù)據(jù)分享。再質(zhì)押平臺本身通過模塊化的思想來共享底層網(wǎng)絡的安全性，并向上賦能AVS，為廣泛應用提供基礎設施，大幅提高區(qū)塊鏈的效率和性能。
優(yōu)點：
- Babylon和CoreDAO通過比特幣的時間戳機制，縮短Pos鏈的質(zhì)押流程；
- Symbiotic有Lido和Paradigm的支持，在協(xié)議合作和生態(tài)推進上占據(jù)優(yōu)勢；
- Babylon率先實現(xiàn)原生質(zhì)押，在比特幣質(zhì)押上實現(xiàn)了去信任。
不足方面：
- CoreDAO和Symbiotic依然依靠第三方托管來解決信任假設；
- Babylon的 PoW PoS架構(gòu)在安全性邏輯上存在不足，只能被動依靠比特幣網(wǎng)絡實現(xiàn)記賬的功能，不能主動利用比特幣網(wǎng)絡的安全性。
和以太坊再質(zhì)押平臺不同，比特幣再質(zhì)押平臺沒有直接將比特幣網(wǎng)絡的安全性傳導給各自的 Pos 網(wǎng)絡，而這也是未來發(fā)展的重點方向。
比特幣重質(zhì)押生態(tài)系統(tǒng)
已有多個協(xié)議與比特幣重質(zhì)押生態(tài)系統(tǒng)合作，這些項目旨在提升質(zhì)押比特幣資產(chǎn)的流動性和實用性：
- Bedrock：作為Babylon的首輪預質(zhì)押領(lǐng)頭項目，持有約30%的份額，Bedrock支持質(zhì)押WBTC以鑄造uniBTC。在Babylon主網(wǎng)上線后，用戶將能夠從uniBTC和Babylon質(zhì)押中獲得獎勵，并有可能通過Bedrock的Diamonds計劃獲得空投。
- Lombard：Lombard允許用戶通過Babylon質(zhì)押比特幣，且Lombard負責管理重質(zhì)押過程。當用戶質(zhì)押比特幣時，Lombard在以太坊上鑄造等量的LBTC。用戶可使用LBTC參與DeFi活動，享受跨鏈收益的靈活性。
- Lorenzo：Lorenzo通過本金-收益分離模型提供流動質(zhì)押和重質(zhì)押，允許用戶質(zhì)押比特幣或BTCB來獲得stBTC（流動性本金代幣）和YAT（收益代幣）。該雙代幣系統(tǒng)使用戶能夠在積累Lorenzo積分的同時獲得Babylon的原生質(zhì)押獎勵。
- Pell Network：Pell是首個基于比特幣重質(zhì)押構(gòu)建的安全網(wǎng)絡，并運行在Babylon的AVS網(wǎng)絡上。Pell的TVL在三周內(nèi)已超過2億美元，擁有超過41萬個獨立地址。Pell提供四種重質(zhì)押方式，涵蓋從原生比特幣質(zhì)押到質(zhì)押包含流動性BTC衍生品的LP代幣，其AVS架構(gòu)使其能夠從中間件、預言機、模塊化鏈等領(lǐng)域捕獲大量收入。
- PumpBTC：允許用戶質(zhì)押WBTC或BTCB，并1:1獲得pumpBTC代幣。PumpBTC的獨特之處在于，由第三方托管機構(gòu)（如Cobo和Coincover）處理重質(zhì)押流程。用戶無需直接與協(xié)議交互即可享受收益，簡化了質(zhì)押流程。
- Solv Protocol：Solv開發(fā)了一個跨多條鏈的比特幣資產(chǎn)流動性層，支持在Arbitrum上的WBTC、BNB鏈上的BTCB及Avalanche上的BTC.b的跨鏈橋接。用戶可以通過持有solvBTC、參與借貸協(xié)議或向流動性池添加流動性來賺取XP積分。此外，盡管Babylon主網(wǎng)尚未上線，用戶仍可通過Solv的vault橋接到Babylon以獲取更多積分。
- Stakestone：預計將采用類似于ETH-STONE的模式，用戶將原生比特幣質(zhì)押至Babylon并鑄造收益型的STONEBTC，用于跨鏈流動性。用戶可以從各種生態(tài)系統(tǒng)中賺取積分，例如2倍Scroll積分。
結(jié)論
將比特幣轉(zhuǎn)化為一種能產(chǎn)生收益的資產(chǎn)具有重要意義，比特幣重質(zhì)押是對比特幣“數(shù)字黃金”定義的有效補充，極大地提升了其流動性。與以太坊生態(tài)不同，BTCFi協(xié)議，如Babylon、Symbiotic和Coredao，不依賴預先存在的基礎設施，這既帶來挑戰(zhàn)，也提供了機會。Solv、Lombard和Lorenzo等平臺正逐步發(fā)展，分別專注于多重獎勵、安全靈活性及雙重激勵系統(tǒng)。BTCFi仍處于早期階段，技術(shù)和生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展迅速，我們將繼續(xù)關(guān)注這一領(lǐng)域的動態(tài)。
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