摩根大通分析師表示，在更清晰的監管框架和不斷提高的機構采用率的推動下，Circle 的 USDC 穩定幣在鏈上活動和市值方面增長速度超過了 Tether 的 USDT。
據董事總經理尼古拉斯·帕尼吉爾佐格魯 (Nikolaos Panigirtzoglou) 領導的分析師團隊周三發布的報告顯示，USDC 的市值已從 1 月份的約 430 億美元攀升至目前的約 740 億美元，增幅高達 72%，遠超同期 USDT 32% 的漲幅。分析師認為，這種差異反映了市場整體向更注重透明度、合規性和監管保障的穩定幣轉變的趨勢。
分析師表示：“USDC透明的儲備管理和定期審計使其在機構投資者和其他受監管實體中更值得信賴。此外，它符合歐洲加密資產市場（MiCA）等監管框架，這使其在競爭對手中脫穎而出，成為金融機構首選的穩定幣。”
分析師指出，MiCA 法規于 2024 年 7 月生效，加速了 USDC 和 USDT 之間穩定幣流通速度（即鏈上轉賬量與市值之比）的分化。
他們表示：“自那以后，USDC 的交易速度和鏈上活動一直呈上升趨勢，去年夏天美國的《天才法案》更是為其提供了額外的推動力。”
尚未獲得MiCA授權的USDT面臨退市分析師表示，隨著監管規定的推出，USDC 開始從主要交易所獲得發展勢頭，同時，USDC 也通過與 Visa、Mastercard、Stripe 和其他支付網絡的集成而獲得發展動力，這些集成實現了鏈上結算和商戶支付。
USDC的增長也得益于其在Solana和Base等區塊鏈上的應用，這些區塊鏈的去中心化金融活動顯著增加。Circle的跨鏈傳輸協議（CCTP）分析師表示，USDC 允許在區塊鏈之間安全轉移，而無需依賴托管橋，這進一步支持了上述觀點。
然而，在美國以外，Tether 的 USDT 繼續在新興市場占據主導地位，成為主要交易對，并在中心化交易所保持較高的交易速度。
分析師表示：“USDT 的較高比例意味著其在美國以外的交易所交易中利用率更高。然而，如果 USDC 的模式成為未來全球穩定幣發展和采用的標準，那么 USDT 目前在美國以外交易所交易中的主導地位可能會受到威脅。”
Tether計劃推出美國陸軍航空隊這是一種穩定幣，旨在今年年底前完全符合美國最近頒布的《天才法案》（Genius Act）。上個月，摩根大通的分析師們……說USAT穩定幣、Hyperliquid的USDH以及其他金融科技公司發行的穩定幣的計劃推出，將加劇Circle面臨的競爭。不過，分析師指出，除非加密貨幣市場整體大幅擴張，否則這種新興的競爭很可能是一場“零和博弈”，美國發行方主要爭奪的是市場份額。
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