一場(chǎng)新的監(jiān)管風(fēng)暴正在形成,這一次的風(fēng)暴不是加密貨幣,而是預(yù)測(cè)市場(chǎng)。

正如數(shù)字資產(chǎn)曾經(jīng)與商品、證券和賭博之間的灰色地帶發(fā)生碰撞一樣,同樣的斷層線現(xiàn)在也出現(xiàn)在 Kalshi 之下,Kalshi 是一家受聯(lián)邦監(jiān)管的事件合約交易所,由紅杉資本和嘉信理財(cái)?shù)韧顿Y者支持。
數(shù)小時(shí)后,該公司向聯(lián)邦法院提起訴訟,稱商品期貨交易委員會(huì)(CFTC),而不是州賭博委員會(huì),擁有專屬管轄權(quán)。
卡爾什在內(nèi)華達(dá)州、新澤西州、馬里蘭州和俄亥俄州都采用了同樣的策略,每次都援引《商品交易法》下的聯(lián)邦優(yōu)先權(quán)。
監(jiān)管地盤之爭(zhēng)重演:預(yù)測(cè)合約是受監(jiān)管的衍生品嗎?
這個(gè)法律問(wèn)題反映了加密貨幣早期的地盤之爭(zhēng):預(yù)測(cè)合約是受監(jiān)管的衍生品,還是只是換了個(gè)名字的賭注?
Kalshi 的辯護(hù)依據(jù)是其指定合約市場(chǎng) (DCM) 許可證,該許可證與允許芝加哥商品交易所上市期貨的聯(lián)邦地位相同。
報(bào)告稱,CFTC 的監(jiān)管優(yōu)先于任何州的反賭博法,并且從“第四季度通脹率會(huì)超過(guò) 3% 嗎?”到“紐約游騎兵隊(duì)會(huì)進(jìn)入斯坦利杯決賽嗎?”等事件合約都是合法的對(duì)沖工具。
各州不同意這一觀點(diǎn),稱其為未經(jīng)許可的體育***,并援引長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)賭博的禁令。
盡管國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)打擊預(yù)測(cè)市場(chǎng),但它已經(jīng)成為一只搖錢樹(shù)
自 NFL 賽季開(kāi)始以來(lái),交易量激增,這得益于 Robinhood 的整合,該整合將零售訂單流直接引入 Kalshi 的市場(chǎng)。
新聞?lì)^條背后,是一場(chǎng)更深層次的結(jié)構(gòu)性斗爭(zhēng),即聯(lián)邦至上與州主權(quán)之間的斗爭(zhēng)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)剛剛結(jié)束了2017年對(duì)加密貨幣期貨的不干預(yù)立場(chǎng),如今又陷入了另一場(chǎng)定義沖突的漩渦:數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的事件交易究竟是構(gòu)成一種新的資產(chǎn)類別,還是僅僅是偽裝成金融科技的賭博。
各州都表示不會(huì)輕易讓步,并警告稱,任何觸及賽事合同的體育***公司、運(yùn)營(yíng)商或經(jīng)紀(jì)人都可能面臨失去***牌照的風(fēng)險(xiǎn)。
目前,市場(chǎng)在法律真空中蓬勃發(fā)展。Kalshi 在某些司法管轄區(qū)擁有禁令,在其他司法管轄區(qū)有待上訴,并且相信其聯(lián)邦保護(hù)傘能夠有效發(fā)揮作用。
但政府反擊的勢(shì)頭表明,即將到來(lái)的測(cè)試案例可能會(huì)定義未來(lái)十年金融創(chuàng)新與賭博法的界限,這是加密貨幣早期監(jiān)管戰(zhàn)爭(zhēng)的重演,只是這一次是為了信息市場(chǎng)本身的未來(lái)而戰(zhàn)。
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